Les actions L’Oréal chutent après leur placement sous surveillance négative par JPMorgan

Investing.com - Les actions de L’Oréal (EPA:OREP) ont chuté d’environ 2% après que JPMorgan (NYSE:JPM) a placé le groupe français de cosmétiques sous surveillance négative en raison d’inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires et l’intensification des pressions concurrentielles.

La banque a maintenu sa recommandation "Sous-pondérer" et fixé son objectif de cours à 290€ pour décembre 2026, suggérant une baisse de près de 22% par rapport au cours de clôture de lundi.

JPMorgan prévoit que la croissance à périmètre comparable (LFL) de L’Oréal au deuxième trimestre ralentira à 0,7%, contre 3,5% au premier trimestre, et en dessous des estimations consensuelles de 2,7%.

Les analystes de la banque avertissent que la faiblesse en Europe occidentale et aux États-Unis est susceptible de persister. Ils signalent également "une Chine structurellement plus lente, le ralentissement du boom des parfums tout en faisant face à une concurrence croissante des imitations, des acteurs locaux et des acteurs internationaux."

Malgré la solide exécution de L’Oréal durant la période 2020-2024, les analystes estiment que la croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise se normalisera à 3-4% par an en 2025-2026, des niveaux observés pour la dernière fois en 2017.

JPMorgan note que si les ventes en ligne — stimulées par les lancements sur Amazon (NASDAQ:AMZN) Beauty — pourraient surperformer, elles ne suffiront pas à compenser les tendances modérées hors ligne et les pertes de parts de marché. En Amérique du Nord et en Europe, la croissance devrait ralentir respectivement à 0,8% et 3% pour l’année.

Pour la Chine, le marché a montré quelques signes d’amélioration en avril, mais JPMorgan reste prudente. La banque prévoit une croissance en Chine continentale de seulement 1,5% et souligne la volatilité autour des événements de vente clés comme le festival 618.

La surveillance négative de JPMorgan sur les actions L’Oréal intervient également dans un contexte d’inquiétudes concernant la durabilité de la prime de valorisation de l’entreprise.

Avec l’action à 27,4 fois le ratio cours/bénéfice (P/E) et 16,6 fois le ratio valeur d’entreprise/EBITDA, JPMorgan a déclaré que la valorisation est "une fois de plus élevée par rapport à la croissance réalisée", et a averti que la prime par rapport aux pairs européens du secteur des produits ménagers et de soins personnels (HPC) pourrait être sous pression.

"Comme nous prévoyons que la croissance ralentira et convergera vers les pairs européens à 4%, nous estimons que sa prime de valorisation par rapport au secteur HPC européen, qui est de 25-30%, est à risque", ont déclaré les analystes.

Les estimations mises à jour de JPMorgan reflètent des perspectives plus prudentes. Ils prévoient désormais une croissance des ventes à périmètre comparable de 3% en 2025 et de 4,0% en 2026, contre 3,5% et 5,0% respectivement. Les estimations de bénéfice par action restent globalement inchangées en raison d’effets de change favorables.

L’Oréal doit publier ses résultats du deuxième trimestre le 29/07.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.