Les actions technologiques américaines pourraient surperformer en raison des risques de paris à découvert, selon Montagu de Citi

Investing.com — Les actions technologiques américaines pourraient continuer à surperformer, car les traders pris du mauvais côté des récents mouvements de marché se précipitent pour couvrir leurs positions, selon les stratégistes de Citigroup (NYSE:C).

L’équipe dirigée par Chris Montagu a indiqué que le positionnement sur le Nasdaq 100 était largement neutre avant les développements positifs du week-end concernant les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine.

Cependant, l’indice est confronté à des "risques de positionnement" en raison de son importante exposition à découvert. Les positions courtes sur le Nasdaq "étaient déjà en perte depuis un certain temps et leur couverture pourrait ajouter un vent favorable supplémentaire à la surperformance de l’indice", ont déclaré les stratégistes de Citi dirigés par Chris Montagu dans une note.

En date de vendredi dernier, le positionnement sur les principaux indices boursiers américains était modéré. Les modèles de Citi montraient que le S&P 500 et le Nasdaq 100 affichaient des scores neutres de -0,5 et -0,3, respectivement. "Il y avait peu d’éléments suggérant un enthousiasme pour une prise de risque supplémentaire la semaine dernière", ont noté les stratégistes, malgré une légère hausse des flux de risque pour le Nasdaq.

Le manque de conviction avant la percée commerciale rend les marchés vulnérables à des mouvements brusques, particulièrement dans les secteurs avec un intérêt à découvert concentré. Citi a indiqué que les trois principaux indices américains partageaient "une configuration commune avec des positions courtes héritées plus importantes que la moyenne", et les pertes sur ces positions courtes s’accumulaient déjà.

En Europe, les gains du marché n’ont pas été accompagnés par des changements significatifs de positionnement. Le DAX a connu des flux haussiers continus, tandis que l’Euro Stoxx et le FTSE sont restés neutres.

Les flux des fonds négociés en bourse (ETF) ont montré une plus grande résilience, avec un positionnement haussier fort et prolongé dans l’EuroStoxx, le DAX et les banques européennes, conformément aux tendances de flux de fonds à plus long terme de Citi.

En Asie, les investisseurs ont privilégié l’exposition domestique, avec une forte hausse des flux haussiers vers l’indice China A50, contrastant avec un sentiment plus faible sur les contrats à terme du Hang Seng.

"Malgré la divergence des flux, le positionnement net sur les deux indices reste positif, avec un positionnement haussier robuste sur le premier (A50). Une hausse similaire a été observée sur la plupart des autres marchés asiatiques", ont déclaré les stratégistes.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.