Investing.com — S&P Global Ratings a placé les notations de crédit de NTT Corp. sous surveillance avec implications négatives. Cette décision a été prise suite à l’annonce par NTT Corp. le 08/05/2025 de son intention de lancer une offre publique d’achat pour NTT Data Group, une filiale cotée, pour un coût légèrement inférieur à 2,4 billions ¥. L’objectif est de faire de NTT Data Group une filiale entièrement détenue.
Les fonds pour l’offre publique d’achat devraient être levés par endettement, ce qui pourrait avoir un impact financier négatif susceptible de l’emporter sur les avantages potentiels pour les opérations de l’entreprise. Les implications négatives du placement sous surveillance sont basées sur la détérioration potentielle des indicateurs clés de flux de trésorerie de NTT si l’offre publique d’achat est réalisée comme prévu.
L’entreprise a l’intention de lever tous les fonds nécessaires pour l’acquisition par le biais de prêts relais auprès des banques, pour passer ensuite à des financements à long terme. NTT prévoit également de mettre en œuvre des mesures pour alléger sa charge financière, notamment des cessions d’actifs. Cependant, S&P Global Ratings estime que le ratio dette/EBITDA de l’entreprise, un indicateur clé de flux de trésorerie, se détériorera, passant de 2,7x à la fin mars 2025 à une fourchette basse de 3x après la réalisation de l’offre publique d’achat.
Malgré l’engagement de l’entreprise à maintenir sa solidité financière tout en continuant à réaliser des investissements de croissance et des retours aux actionnaires, S&P Global Ratings ne s’attend pas à ce que les indicateurs clés de flux de trésorerie de NTT retrouvent une trajectoire de reprise claire pendant un an ou deux après l’offre publique d’achat. Si les dépenses devaient augmenter davantage, S&P Global Ratings pourrait considérer que la gestion financière de l’entreprise est moins prudente.
Les relations solides de NTT avec les grandes banques et son statut de l’une des principales entreprises de télécommunications au monde continueront probablement à lui permettre de lever des montants importants auprès des grandes banques à des taux d’intérêt favorables, même en cas de tensions financières. L’impact de la hausse des taux d’intérêt à l’échelle mondiale sur le profil financier de l’entreprise devrait être limité.
S&P Global Ratings prévoit que NTT a le potentiel d’améliorer l’efficacité de la gestion à l’échelle de l’entreprise dans une certaine mesure. Cela est dû à l’attente que NTT renforcera la coordination des ressources au sein du groupe pour soutenir son activité de services informatiques, accélérer la prise de décision et réduire les coûts à l’échelle du groupe.
Cependant, l’impact positif de l’offre publique d’achat sur la compétitivité globale de l’entreprise et sa capacité de génération de flux de trésorerie pourrait être limité. La solvabilité de NTT Data Group a déjà été prise en compte dans les notations de crédit de NTT sur une base consolidée, car il s’agissait d’une filiale consolidée importante avant l’offre publique d’achat.
Le placement sous surveillance sera résolu peu après l’annonce du résultat de l’offre publique d’achat, si elle se conclut avec succès le 19/06/2025. Lors de la résolution du placement sous surveillance, S&P Global Ratings examinera le degré de charge financière causé par l’offre publique d’achat, ainsi que le contenu et la plausibilité des mesures d’atténuation. Ils examineront également les perspectives de performance opérationnelle et les politiques de gestion financière. Si l’offre publique d’achat se déroule comme prévu et s’il est jugé que les indicateurs clés de flux de trésorerie se détérioreront globalement conformément aux estimations, S&P Global Ratings est très susceptible de dégrader les notations de crédit à long terme de NTT d’un à deux crans.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.