Investing.com - Les budgets militaires européens connaissent un changement radical, les gouvernements augmentant leurs dépenses en réponse aux tensions géopolitiques et aux préoccupations croissantes en matière de sécurité.
Alors que les membres de l’OTAN visent à porter leurs dépenses de défense de 2% à 3% du PIB, ce changement représente 220 milliards $ supplémentaires dans les dépenses de défense européennes, dont près de la moitié devrait être allouée à l’achat de nouveaux équipements.
Les implications de cette augmentation des dépenses sont considérables, particulièrement pour les entreprises de défense européennes et américaines.
Les grands gagnants dans ce contexte sont les entreprises de défense européennes, qui ont historiquement capté une part plus faible du budget global de la défense mais sont désormais positionnées pour bénéficier des efforts de localisation.
Des entreprises comme Leonardo, Dassault Aviation, Rheinmetall (ETR:RHMG), SAAB, Kongsberg et Thales (EPA:TCFP) devraient être les principales bénéficiaires de l’augmentation des achats en Europe.
Bernstein estime que les entreprises européennes pourraient voir leurs revenus annuels augmenter de 40 milliards $ dans ce nouveau scénario de dépenses.
Pour les entreprises américaines, les perspectives sont plus complexes. Alors que les firmes américaines ont traditionnellement dominé les marchés de défense européens – contrôlant deux tiers des dépenses de défense du continent en 2023 – la tendance à la localisation pourrait réduire leur part de marché.
Les nations européennes ont exprimé un fort désir de développer des capacités de fabrication nationales, détournant les dépenses des importations.
Cependant, les entreprises américaines ne seront probablement pas complètement écartées. L’Europe continue d’accuser un retard dans les technologies de défense de pointe comme les systèmes spatiaux, les hypersoniques, la défense antimissile et les capacités furtives, domaines où les entreprises américaines maintiennent un avantage significatif.
Le marché européen restera une source de revenus importante, bien qu’en évolution, pour les principales entreprises de défense américaines.
Les réactions du marché à l’augmentation des budgets de défense ont été substantielles. Les actions européennes de défense ont explosé, affichant un rendement de 550% depuis 2022.
Les carnets de commandes de défense ont augmenté de 70%, mais la croissance des ventes a été plus modeste à 17%.
Les valorisations ont grimpé en conséquence, les multiples EV/EBITDA ayant presque triplé. Ces chiffres suggèrent que les marchés ont déjà intégré une grande partie des augmentations budgétaires attendues.
Le principal défi est maintenant pour les gouvernements européens de transformer leurs engagements en contrats et dépenses réels.
L’Allemagne mène la charge avec des plans pour augmenter son budget de défense à 3% du PIB, en partie grâce à un fonds nouvellement annoncé de 500 milliards € dédié aux dépenses militaires et d’infrastructure.
La France a exprimé son soutien pour porter son budget militaire à 3,5% du PIB, soulignant la nécessité de la dissuasion nucléaire.
Le Royaume-Uni s’est engagé à augmenter ses dépenses de défense de 2,3% à 2,5% du PIB d’ici 2027. D’autres nations, dont le Danemark, l’Italie, la Pologne et la Norvège, ont également signalé leur engagement à augmenter significativement leurs dépenses de défense.
Si les dépenses européennes de défense atteignent 3,5% du PIB, l’augmentation totale des dépenses militaires pourrait dépasser 330 milliards $.
Un tel scénario créerait une opportunité de 60 milliards $ pour les entreprises européennes, avec un potentiel de hausse supplémentaire si les efforts de localisation gagnent en importance.
Les prévisions de croissance suggèrent que les dépenses européennes de défense pourraient augmenter à un taux de croissance annuel composé de 8% jusqu’en 2030, les dépenses d’équipement augmentant à un rythme encore plus rapide.
Pour les entreprises des deux côtés de l’Atlantique, l’évolution du paysage présente à la fois des opportunités et des défis.
Les entreprises européennes doivent augmenter leur capacité et investir dans les avancées technologiques pour capturer une plus grande part du marché.
Pendant ce temps, les entreprises américaines doivent naviguer dans des politiques d’approvisionnement changeantes tout en tirant parti de leur expertise dans les technologies de défense avancées pour maintenir une présence en Europe.
L’impact à long terme de ces augmentations de dépenses dépendra de l’efficacité avec laquelle les gouvernements européens mettront en œuvre leurs engagements budgétaires et de la capacité des efforts de localisation à égaler l’avantage technologique longtemps détenu par les entreprises américaines.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.