Investing.com -- Le 25 février 2025, Moody’s Ratings a révisé les perspectives d’Albemarle Corporation de stables à négatives, tout en maintenant sa notation Baa3 pour la dette senior non garantie. Ces notations s’appliquent également à Albemarle New Holding GmbH et Albemarle Wodgina Pty Ltd, toutes deux filiales d’Albemarle Corporation.
Ce changement de perspective est dû aux conditions difficiles persistantes sur le marché du lithium. Moody’s prévoit que, sans une remontée des prix du lithium ou des mesures supplémentaires d’économies et de restructuration du portefeuille, le flux de trésorerie disponible ajusté de l’entreprise restera négatif et les indicateurs de crédit faibles pour une notation Baa3 en 2025-2026.
Malgré ces défis, Moody’s a confirmé les notations, estimant que les conditions du marché pourraient s’améliorer dans les 12 à 18 prochains mois. Cette amélioration potentielle, combinée aux actifs à faible coût d’Albemarle, leaders du secteur, pourrait permettre à l’entreprise de générer un flux de trésorerie positif, de réduire sa dette et d’améliorer son profil de crédit dans un délai relativement court.
Face aux conditions difficiles du marché, Albemarle a pris diverses mesures en 2024, notamment en réduisant ses dépenses d’investissement de 450 millions $ et en visant des dépenses nettement inférieures, comprises entre 700 et 800 millions $ pour 2025. L’entreprise vise également des améliorations de coûts et de productivité de 300-400 millions $ d’ici fin 2025.
Malgré la baisse des prix du lithium, Albemarle a réussi à enregistrer une croissance annuelle des volumes de ventes de 26% dans son segment Energy Storage en 2024, réalisant un EBITDA ajusté de 1,1 milliard $. Cependant, le levier financier de fin d’année 2024 a augmenté à 4,3x, et son flux de trésorerie disponible était négatif à 1,26 milliard $.
Moody’s prévoit qu’aux prix actuels du lithium, Albemarle générera un EBITDA ajusté annuel d’environ 900 millions $ en 2025-2026 et que le levier s’améliorera modestement à environ 4x. Si l’environnement actuel du marché persiste et que l’entreprise ne prend pas de mesures supplémentaires, Moody’s s’attend à ce qu’Albemarle doive lever de la dette en 2026 pour soutenir sa liquidité.
Albemarle maintient une bonne position de liquidité, soutenue par 1,2 milliard $ de trésorerie au bilan, une disponibilité totale sur sa facilité de crédit renouvelable de 1,5 milliard $ arrivant à échéance en octobre 2027, et environ 100 millions $ disponibles sur d’autres lignes de crédit.
Une amélioration des notations serait envisagée si Albemarle peut générer un flux de trésorerie disponible positif et maintenir ses indicateurs de crédit. À l’inverse, une dégradation pourrait survenir si l’EBITDA ne montre pas de croissance significative, si le flux de trésorerie négatif persiste, ou si l’entreprise procède à une acquisition financée par de la dette.
Albemarle Corporation, basée à Charlotte, North Carolina, est un producteur mondial de produits à base de lithium et de brome, de catalyseurs et de produits chimiques spécialisés. L’entreprise opère à travers trois segments d’activité : Energy Storage, Specialties et Ketjen. Les revenus s’élevaient à environ 5,4 milliards $ pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.