Investing.com — Moody’s Ratings a confirmé la notation Baa2 des billets de premier rang non garantis de HEICO Corporation, également connue sous le nom de Heico. La notation d’émetteur à long terme Baa2 de la société a également été maintenue. Les perspectives de notation pour Heico sont passées de stables à positives.
Le vice-président senior de Moody’s, Eoin Roche, a déclaré que les perspectives positives témoignent du profil commercial robuste de Heico et de l’attente d’une solide croissance des bénéfices. Cette croissance devrait soutenir un ensemble solide de mesures de crédit. Heico devrait maintenir son ratio dette/EBITDA autour de 2 fois tout en générant des niveaux substantiels de flux de trésorerie disponible, ce qui lui confère une excellente flexibilité financière.
La notation Baa2 reflète les solides mesures de crédit de Heico, sa bonne position sur des marchés de niche et sa politique financière conservatrice. La société offre une large gamme de produits et services à valeur ajoutée à divers marchés, notamment l’aérospatiale commerciale, la défense, l’espace et d’autres secteurs industriels. La marge EBITDA élevée de Heico, qui devrait rester supérieure à 25%, témoigne de sa valeur pour les clients. Cette marge élevée, associée à de faibles besoins en dépenses d’investissement et à des besoins modestes en fonds de roulement, soutient un flux de trésorerie disponible important, offrant une flexibilité financière significative.
Les clients de Heico dans les marchés secondaires et la fabrication d’équipements devraient fournir un flux régulier de bénéfices et de génération de trésorerie. Le ratio dette/EBITDA ajusté par Moody’s pour Heico au 31 janvier 2025 s’établissait à 2,3 fois, soit une baisse complète depuis l’acquisition financée par la dette de Wencor en août 2023. Heico devrait maintenir une politique financière conservatrice, malgré sa stratégie d’acquisition active, qui peut occasionnellement entraîner des augmentations modestes de l’effet de levier et des tirages continus sur sa ligne de crédit.
Heico devrait maintenir une forte liquidité, avec un solde de trésorerie prévu entre 100 millions et 200 millions $. La société n’a pas d’obligations principales à court terme ni d’amortissement de la dette. La liquidité externe est assurée par une facilité de crédit renouvelable de 2 milliards $ qui expire en 2028. Au 31 janvier 2025, 1,1 milliard $ avait été tiré sur cette facilité.
Les facteurs qui pourraient conduire à une amélioration de la notation comprennent une augmentation de la taille et de l’échelle, ainsi qu’un ratio dette/EBITDA maintenu à 2 fois ou moins. Une liquidité robuste et une exécution solide des acquisitions pourraient également contribuer à une amélioration. À l’inverse, une performance opérationnelle ou une génération de trésorerie faibles, ou une dépendance croissante aux emprunts sur la ligne de crédit renouvelable pourraient conduire à une dégradation de la notation. Une politique financière plus agressive avec un ratio dette/EBITDA maintenu près de 3 fois pourrait également entraîner une dégradation.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.