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Investing.com — Moody’s Ratings a confirmé les notations de Capital One Financial Corporation (NYSE:COF) et de Capital One, N.A., y compris la notation Baa1 des titres senior non garantis de Capital One, suite à l’acquisition de Discover Financial Services. Cette acquisition, qui a eu lieu le 18/05/2025, a également entraîné une amélioration des notations à long terme de Discover, qui sont passées de Baa2 à Baa1.
Dans le cadre de cette acquisition, Discover a été fusionnée avec Capital One, et Discover Bank avec Capital One, N.A., ce qui a effectivement dissous les deux entités Discover. Les actions de notation prises aujourd’hui clôturent les examens de notation pour Capital One et Discover qui avaient débuté le 20/02/2024.
Moody’s retirera toutes les notations de Discover et de Discover Bank, à l’exception des notations sur les instruments de dette ou d’actions privilégiées qui resteront en circulation. Les perspectives concernant les dettes senior non garanties et les notations de dépôts à long terme de Capital One et Capital One, N.A., ainsi que sur les instruments repris de Discover et Discover Bank, sont stables.
La confirmation des notations de Capital One reflète l’amélioration de la capitalisation et de la rentabilité attendue de l’entité combinée. Cette acquisition fait de Capital One la huitième plus grande banque des États-Unis en termes d’actifs totaux et le plus grand émetteur américain de cartes de crédit en termes de créances sur cartes. L’entreprise estime que les opportunités de synergie financière résultant de l’acquisition, notamment les réductions de dépenses et l’intégration des volumes d’achats par carte de débit et de crédit de Capital One avec les réseaux de paiement de Discover, totaliseront environ 2,7 milliards $ par an une fois pleinement mises en œuvre.
L’acquisition augmente la concentration des activités de Capital One dans les prêts à la consommation, particulièrement les cartes de crédit. On estime que l’activité des cartes de crédit contribuera à plus de 75% du revenu total de l’entité combinée et constituera environ 60% de son portefeuille de prêts. Cependant, ce risque est compensé par une capitalisation et une rentabilité plus élevées, et le portefeuille de cartes de crédit de Discover, axé sur les clients de premier ordre, réduit la concentration de Capital One en prêts subprime.
La direction de Capital One a projeté que le ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) consolidé de l’entité combinée serait d’environ 13,9% à la clôture lorsqu’ils ont annoncé la transaction en février 2024. Les ratios CET1 de Capital One et de Discover étaient respectivement de 13,6% et 14,7% à la fin du premier trimestre 2025.
Cette acquisition place Capital One sur une trajectoire qui lui permettra de dépasser le seuil de 700 milliards $ d’actifs pour devenir une banque de Catégorie II selon le cadre d’adaptation de la Réserve fédérale américaine au cours des prochaines années. Les perspectives stables reflètent l’attente de Moody’s que Capital One maintiendra une capitalisation et une rentabilité favorables ainsi qu’un profil solide de liquidité et de financement.
Les notations de Capital One pourraient être relevées si elle maintient un ratio de fonds propres tangibles communs (TCE) de Moody’s par rapport aux actifs pondérés en fonction des risques supérieur à 13,0% et soutient sa rentabilité tout en maintenant son solide profil de financement, ses réserves de liquidité et la stabilité de la qualité de ses actifs. À l’inverse, les notations de Capital One pourraient être abaissées si la qualité des actifs s’affaiblit considérablement par rapport à ses pairs, si son ratio TCE tombe en dessous de 12%, ou si son profil de financement ou de liquidité s’affaiblit significativement.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.