Moody’s Ratings révise les perspectives de Denso à stables, confirme la notation A2

Investing.com -- Moody’s Ratings a révisé aujourd’hui les perspectives de Denso (TYO:6902) Corporation (Denso) de positives à stables, tout en confirmant ses notations A2 d’émetteur et de dette senior non garantie. Cette action fait suite à la confirmation des notations à long terme A1 de Toyota Motor Corporation et à la révision de ses perspectives de positives à stables le 4 juin 2025.

Selon Ryohei Nishio, Vice-président et analyste senior chez Moody’s Ratings, les perspectives des notations A2 de Denso sont revenues à stables en raison de la diminution des possibilités d’amélioration significative des fondamentaux de crédit de Toyota Motor, qui est le plus grand client et actionnaire de Denso.

Nishio a également noté que l’implication de Denso dans une série de transactions visant à retirer Toyota Industries Corporation (TICO, A2 en révision pour déclassement) de la cote n’affectera pas sa qualité de crédit. Le solde de trésorerie important de Denso et les produits des cessions de participations croisées couvriront suffisamment les besoins de financement pour le rachat de ses propres actions auprès de TICO.

Denso, l’un des plus grands fournisseurs automobiles de rang 1 au monde, maintient une position concurrentielle solide. L’entreprise capitalise sur la demande croissante de technologies permettant l’électrification, améliorant l’efficacité énergétique des véhicules et la sécurité. Elle dispose également d’une large base de clients comprenant les principaux constructeurs automobiles du monde entier. Les notations de Denso s’appuient sur ses technologies propriétaires, sa politique financière conservatrice avec un faible effet de levier et une liquidité abondante.

Cependant, les notations de l’entreprise sont limitées par sa concentration dans l’industrie automobile cyclique, qui nécessite d’importantes dépenses de R&D et d’investissements en capital pour développer les technologies d’électrification et de conduite autonome, et pour répondre au durcissement des réglementations en matière d’émissions et de sécurité.

Malgré les risques potentiels liés aux tarifs douaniers et à la politique commerciale imprévisible aux États-Unis, le solde de trésorerie important de Denso aidera à absorber ces risques. Le portefeuille de produits compétitifs de l’entreprise lui donnera un avantage pour répercuter une grande partie des augmentations potentielles de coûts sur les constructeurs automobiles.

Les perspectives stables reflètent l’attente de Moody’s que Denso maintiendra sa position bien établie dans l’approvisionnement automobile mondial. Il est également prévu que Denso conservera sa politique financière conservatrice et sa relation solide avec Toyota Motor.

Les notations de Denso pourraient être relevées si les notations de Toyota Motor sont relevées, à condition que Denso maintienne son importance stratégique pour le groupe Toyota et sa solide qualité de crédit autonome. Les notations de Denso pourraient également être relevées si l’entreprise acquiert des positions concurrentielles solides dans l’industrie des pièces automobiles tout en augmentant la part de ses revenus provenant de produits avancés offrant de meilleures perspectives de croissance dans le contexte de la transition de l’industrie vers l’électrification.

D’autre part, un abaissement des notations de Denso pourrait survenir si la position bien établie de l’entreprise sur le marché se détériore, ou si elle adopte une politique financière agressive entraînant une augmentation soutenue de son effet de levier.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.