Investing.com -- Moody’s Ratings a annoncé aujourd’hui avoir relevé la notation familiale d’entreprise (CFR) de Coty Inc. de Ba2 à Ba1. De plus, la notation de probabilité de défaut de Coty, la notation de la facilité de crédit renouvelable de premier rang garantie, les notations des obligations garanties de premier rang et les notations des obligations non garanties de premier rang ont toutes été relevées de Ba2 à Ba1. Cependant, l’agence a abaissé la notation de liquidité spéculative de Coty de SGL-1 à SGL-2. La perspective de notation reste stable.
Ces relèvements résultent des efforts réussis de Coty pour réduire son levier financier et renforcer son bilan, tout en maintenant une liquidité robuste. Cela a été principalement réalisé grâce au remboursement de la dette financé par le flux de trésorerie disponible et la vente d’actifs. L’agence prévoit que le ratio dette/EBITDA de Coty s’améliorera pour atteindre une fourchette basse de 3x d’ici décembre 2025, soutenu par une croissance modeste des revenus et des bénéfices ainsi que par le remboursement de la dette.
L’engagement de Coty à poursuivre son désendettement a été un facteur significatif dans ce relèvement. L’entreprise vise à réduire son ratio dette nette/EBITDA à 2,0x d’ici fin 2025, contre 2,9x en décembre 2024. Au cours des quatre dernières années, Coty a réussi à transformer son activité, générant une croissance saine dans ses portefeuilles prestige et grand public. L’entreprise a également atteint des marges brutes plus élevées en se concentrant sur la premiumisation des produits et l’innovation, le repositionnement des marques et l’investissement dans le marketing et le soutien des marques.
Coty a connu une solide croissance dans son segment prestige et la catégorie des parfums. Moody’s s’attend à ce que l’entreprise continue d’améliorer ses revenus et ses bénéfices dans les 12-18 prochains mois, bien qu’à un rythme plus modeste en raison de la faiblesse du segment de la beauté grand public et des vents contraires des taux de change. L’entreprise devrait générer au moins 250 millions de dollars de flux de trésorerie disponible annuellement, soutenu par une croissance modeste des bénéfices, des dépenses d’investissement disciplinées, une gestion du fonds de roulement et d’autres initiatives de réduction des coûts.
Moody’s a abaissé la notation de liquidité spéculative de Coty en raison des 1,1 milliard de dollars d’obligations garanties de premier rang arrivant à échéance en avril 2026. Il est prévu que Coty devra utiliser de manière significative sa ligne de crédit renouvelable d’environ 2 milliards de dollars pour financer ces échéances si elle ne refinance pas proactivement les obligations.
La notation CFR Ba1 de Coty reflète la solide position sur le marché de l’entreprise et l’amélioration de sa performance opérationnelle, conduisant à un flux de trésorerie disponible annuel important, ainsi que l’engagement de l’entreprise à se désendetter. La notation prend également en compte le fait que la croissance des bénéfices de Coty est soutenue par une expansion dans le travel retail, une demande saine et une pénétration plus élevée dans les parfums de prestige, la premiumisation des produits et l’innovation.
La perspective stable reflète l’attente de Moody’s que Coty continuera à générer de bons bénéfices et utilisera le flux de trésorerie disponible et les produits de la vente d’actifs pour rembourser sa dette et réduire son ratio dette/EBITDA. La perspective prévoit également que l’entreprise ne reprendra le versement de dividendes qu’après avoir atteint son ratio d’endettement cible à moyen et long terme de 2,0x et maintenu au moins une bonne liquidité.
Les notations pourraient être abaissées si la performance opérationnelle de Coty se détériore en raison de pertes de parts de marché, de baisses de revenus ou d’une incapacité à augmenter les prix pour couvrir les coûts. À l’inverse, les notations pourraient être relevées si l’entreprise maintient une forte performance opérationnelle avec une croissance organique des revenus, maintient sa marge EBITDA et augmente la diversité de ses revenus.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.