Investing.com — Moody’s Ratings a relevé la notation des obligations senior non garanties de Netflix (NASDAQ:NFLX), Inc. de Baa1 à A3. Les perspectives de l’entreprise restent positives, selon l’annonce faite le 01/05/2025.
Emile El Nems, Vice-président et analyste crédit senior chez Moody’s Ratings, a déclaré que cette amélioration reflète les années d’excellente exécution de Netflix, sa forte position concurrentielle, sa rentabilité croissante et ses flux de trésorerie disponibles prévisibles. Malgré l’environnement économique incertain, Moody’s estime que Netflix maintiendra une forte croissance des revenus, améliorera ses marges d’exploitation et générera plus de 8 milliards $ de flux de trésorerie disponible annuellement, tout en adhérant à des politiques financières conservatrices.
Les notations A3 attribuées par Moody’s témoignent de la solide performance opérationnelle de Netflix, de son échelle, de sa position concurrentielle, de sa génération prévisible de flux de trésorerie disponible et de ses indicateurs de crédit exceptionnels. L’entreprise, avec plus de 40 milliards $ de revenus annuels sur les douze derniers mois, est le plus grand fournisseur mondial de services de streaming de contenu. Environ 44% de ses revenus proviennent des États-Unis et du Canada, 32% d’Europe, du Moyen-Orient et d’Afrique (EMEA), 12% d’Amérique latine et 12% de la région Asie-Pacifique.
L’agence de notation a également souligné l’engagement continu de Netflix à fournir du contenu de haute qualité dans divers genres et régions géographiques, ce qui renforce la proposition de valeur de l’entreprise et maintient son pouvoir de fixation des prix. Moody’s s’attend à ce que ces facteurs conduisent à de nouvelles augmentations de prix, à une croissance continue du nombre d’abonnés, à un élan soutenu des revenus, à l’expansion des marges d’exploitation et à une génération accrue de flux de trésorerie disponible.
Cependant, Moody’s a également reconnu l’environnement concurrentiel intense dans lequel Netflix opère. L’entreprise est en concurrence avec d’autres grandes plateformes de vidéo à la demande par abonnement (SVOD) comme Disney+/Hulu, Peacock, Paramount+ et Max, ainsi qu’Amazon Prime Video et YouTube. Pour 2025, les dépenses de contenu en espèces de Netflix devraient s’élever à environ 18 milliards $.
Moody’s s’attend à ce que Netflix maintienne une excellente liquidité au cours des 12 prochains mois, soutenue par 8,4 milliards $ de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et d’investissements à court terme (au 31 mars 2025), une disponibilité totale dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable senior non garantie de 3 milliards $ de l’entreprise expirant en 2029, et des flux de trésorerie disponibles projetés d’environ 8 milliards $ en 2025.
Il est prévu que l’excédent de trésorerie de l’entreprise, au-delà des investissements et du maintien d’un solde de trésorerie d’environ 6,5 milliards $, sera utilisé pour racheter des actions. Au 31 mars 2025, 13,6 milliards $ restent disponibles pour les rachats.
Les perspectives positives de Moody’s sont basées sur l’attente que Netflix continuera à augmenter ses revenus, à améliorer ses marges d’exploitation, à générer de solides flux de trésorerie disponible et à maintenir de solides indicateurs de crédit.
Les notations pourraient être relevées si l’entreprise continue à augmenter ses revenus et sa rentabilité, et reste engagée dans des politiques financières conservatrices, maintenant un ratio dette/EBITDA (incluant les ajustements de Moody’s) à environ 2,0x ou moins, ainsi que des flux de trésorerie disponible et une liquidité robustes.
À l’inverse, les notations pourraient être abaissées si les tendances des revenus et des marges s’affaiblissent de manière durable, si l’entreprise s’écarte de ses politiques financières conservatrices de sorte que le ratio dette/EBITDA (incluant les ajustements de Moody’s) devrait se maintenir au-dessus de 2,5x, ou si les flux de trésorerie disponible et la liquidité s’affaiblissent matériellement.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.