L’informatique quantique va-t-elle détrôner l’IA en bourse ? 8 opportunités explosives
Investing.com — Moody’s Ratings a relevé l’évaluation du crédit de base (BCA) de Centrais Eletricas Brasileiras SA-Eletrobras (Eletrobras) de ba3 à ba2, ainsi que ses notes de crédit familiales d’entreprise à long terme (CFR) et de dette senior non garantie en devises étrangères de Ba2 à Ba1. La perspective pour l’entreprise reste stable.
Cette amélioration reflète les progrès soutenus d’Eletrobras dans sa stratégie d’entreprise visant à améliorer sa rentabilité. La décision de notation prend également en compte les résolutions récentes des négociations avec le gouvernement concernant les litiges liés à la privatisation de l’entreprise. Moody’s prévoit qu’Eletrobras maintiendra une liquidité substantielle pour soutenir ses investissements sans besoins significatifs de refinancement pour les trois à cinq prochaines années.
La note Ba1 d’Eletrobras, en tant qu’émetteur lié au gouvernement (GRI), prend en compte l’application de l’analyse de défaut conjoint de Moody’s. Cette analyse inclut le BCA amélioré, un degré élevé de dépendance de défaut entre l’entreprise et le gouvernement du Brésil, et une probabilité modérée de soutien gouvernemental extraordinaire en cas de besoin.
Depuis sa privatisation en juin 2022, Eletrobras a réussi à exécuter une stratégie de simplification d’entreprise, visant la réduction des coûts et la diminution des risques. L’entreprise a réduit le montant des prêts obligatoires à 13,1 milliards BRL en mars 2025, contre 26,2 milliards BRL en juin 2022. Le nombre d’entités à but spécial (SPE) qu’elle contrôle a été réduit à 62 en mars 2025, contre 81 en décembre 2021. L’entreprise a également réalisé d’importantes réductions de coûts en matière de personnel, de matériel, de services et d’autres dépenses, qui s’élevaient à 7,6 milliards BRL en 2024, soit une réduction de 24% par rapport aux 10,0 milliards BRL de 2022. Des réductions supplémentaires de 7% sont attendues d’ici 2026.
En juillet 2024, Furnas Centrais Elétricas S.A. a été intégrée à Eletrobras pour des synergies et une optimisation fiscale. Ces initiatives ont soutenu une réduction significative de l’endettement, avec un ratio dette/EBITDA passant à 4,4x en décembre 2024, contre 6,6x en décembre 2022. La perspective prospective de Moody’s est que les indicateurs de crédit continueront de s’améliorer progressivement.
L’agence de notation s’attend à ce qu’Eletrobras maintienne une gestion prudente de sa liquidité dans un avenir prévisible. Selon l’évaluation de liquidité la plus récente, Eletrobras disposera de tampons suffisants pour fonctionner sur une période de 24 mois sans avoir besoin d’accéder au marché de la dette, sauf pour une gestion opportuniste du passif.
L’action de notation reflète également les récentes avancées en matière de gouvernance grâce au règlement d’un différend d’arbitrage avec le gouvernement fédéral concernant la structure de vote d’Eletrobras, et la réduction de l’exposition au projet de centrale nucléaire Angra 3.
La perspective stable reflète l’opinion de Moody’s selon laquelle l’entreprise maintiendra sa forte liquidité et sa position concurrentielle en tant que leader du marché dans le secteur de la production d’électricité au Brésil, avec une part significative des activités de transmission soutenant la stabilité de sa base de revenus au cours des 12 à 18 prochains mois.
Une amélioration dépendrait d’une réduction supplémentaire de la trajectoire d’endettement de l’entreprise, ainsi que du maintien d’une liquidité adéquate. D’autre part, la note pourrait être abaissée en cas de changement stratégique vers une politique financière plus agressive comprenant des versements de dividendes plus élevés ou des acquisitions à effet de levier. Des preuves d’une intervention gouvernementale ou réglementaire préjudiciable augmenteraient également la pression négative sur la notation.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.