Investing.com — Moody’s Ratings a relevé ses notes pour Royal Caribbean Cruises Ltd. La note de la dette senior non garantie a été relevée de Ba1 à Baa3, et la note du papier commercial est passée de Non Prime à P-3. Moody’s a également retiré la note de famille d’entreprise Ba1 et la note de probabilité de défaut Ba1-PD, indiquant des perspectives positives pour la compagnie de croisières.
La revalorisation de la note de la dette senior non garantie reflète la solide performance financière de Royal Caribbean dans l’industrie des croisières, ainsi que son effet de levier financier amélioré, avec une dette rapportée au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) s’établissant à 3,1x au 31 mars 2025.
Moody’s s’attend à ce que la demande de croisières continue de croître, entraînant une augmentation des revenus et des bénéfices pour Royal Caribbean. Le profil commercial de l’entreprise devrait se renforcer, avec des indicateurs de crédit améliorés.
L’agence de notation prévoit que Royal Caribbean maintiendra sa performance opérationnelle de premier plan et que son ratio dette/EBITDA tombera en dessous de 3,0x en 2026, voire d’ici la fin de 2025. Les marges bénéficiaires et l’EBITDA de l’entreprise en 2024 étaient significativement plus élevés que leurs niveaux respectifs en 2019.
L’élargissement des offres à bord et dans les destinations terrestres privées de l’entreprise, la croissance du nombre moyen de lits bas disponibles par jour, ainsi que le nombre de destinations terrestres privées devraient continuer à stimuler la croissance des revenus et des bénéfices dans les années à venir. L’accent mis par l’entreprise sur la gestion des coûts devrait également contribuer à la croissance du bénéfice d’exploitation.
La note Baa3 de la dette senior non garantie reflète le solide profil commercial de l’entreprise et ses indicateurs de crédit de premier plan dans le secteur des croisières. Les marques détenues en totalité par l’entreprise, Royal Caribbean, Celebrity Cruises et Silversea, devraient connaître une croissance de leurs bases de clients respectives à mesure que la demande de vacances en croisière augmentera dans les années à venir.
L’entreprise prévoit d’étendre sa flotte et d’ouvrir des attractions supplémentaires à terre, notamment Royal Beach Club Paradise Island, Royal Beach Club Cozumel et Perfect Day Mexique en 2025, 2026 et 2027, respectivement.
Moody’s s’attend à ce que Royal Caribbean maintienne une bonne liquidité, avec des liquidités disponibles d’au moins 250 millions € et un solide flux de trésorerie d’exploitation annuel d’au moins 5 milliards €. L’entreprise dispose également de 6,35 milliards € d’engagements de crédit renouvelable, dont la moitié expire en octobre 2028 et l’autre moitié en octobre 2030.
Les notes pourraient être encore relevées si l’entreprise maintient sa forte performance opérationnelle et sa marge d’EBITDA tout en développant sa flotte. À l’inverse, une dégradation pourrait survenir si le ratio dette/EBITDA dépasse 3,5x ou si les fonds provenant des opérations plus les intérêts par rapport aux intérêts tombent en dessous de 5,0x.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.