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Investing.com -- Moody’s Ratings a relevé la note des obligations senior non garanties d’Uber Technologies (NYSE:UBER), Inc. (Uber) de Baa2 à Baa1. La perspective de notation a également été révisée de stable à positive. Cette décision est fondée sur le solide profil financier d’Uber, caractérisé par une croissance robuste et une rentabilité croissante.
Raj Joshi, Vice-président senior chez Moody’s Ratings, a déclaré qu’Uber affiche une forte croissance de ses plateformes de Mobilité et de Livraison, malgré leur grande envergure. L’entreprise a également réalisé des améliorations substantielles en matière de rentabilité. L’EBITDA ajusté d’Uber, tel que rapporté par l’entreprise, a connu une augmentation de 49% en glissement annuel au cours des douze mois se terminant en mars 2025. Durant cette période, l’entreprise a généré 7,8 milliards € de flux de trésorerie disponible.
La révision à la hausse de la notation et la perspective positive reflètent la solide performance opérationnelle d’Uber. Moody’s s’attend à ce que les politiques financières équilibrées de l’entreprise renforcent davantage son profil financier. La direction d’Uber a fait ses preuves en atteignant ses perspectives de croissance sur 3 ans pour l’activité et la génération de flux de trésorerie disponible.
Uber dispose d’une position de liquidité robuste avec environ 7,2 milliards € de trésorerie non affectée et d’investissements à court terme, en mai 2025. L’entreprise bénéficie également d’un solide flux de trésorerie disponible et d’une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 5 milliards €. De plus, Uber détient 9,1 milliards € (valeur comptable) de participations minoritaires et d’autres investissements dans diverses entreprises de transport en ligne.
Si l’économie américaine continue de croître positivement, Moody’s prévoit que le flux de trésorerie disponible d’Uber dépassera 8 milliards € et 10 milliards € en 2025 et 2026, respectivement. Cela se compare aux 10,7 milliards € de dette en circulation. Le ratio dette totale/EBITDA devrait diminuer de 2,3x à la fin du premier trimestre fiscal en mars 2025 à 1,5x d’ici fin 2026, en supposant des niveaux d’endettement constants.
Uber possède une échelle opérationnelle substantielle avec 171 milliards € de réservations brutes annualisées au premier trimestre 2025. L’entreprise se targue également d’une forte diversité de revenus par régions géographiques et services. Uber dispose de solides perspectives de croissance organique, soutenues par le bilan de la direction en matière d’expansion des offres de services et d’augmentation de l’offre de chauffeurs et de commerçants sur ses plateformes.
L’essor des technologies de véhicules autonomes et leur adoption commerciale croissante pourraient modifier considérablement le paysage concurrentiel et la structure économique du secteur dans les années à venir. Malgré l’augmentation potentielle de la concurrence, la position solide d’Uber en tant qu’important agrégateur de demande des consommateurs et son historique d’exploitation de services avec leurs variations idiosyncratiques de demande et de préférences des consommateurs placent l’entreprise en bonne position pour capitaliser sur ces opportunités de marché.
Les risques réglementaires et juridiques liés à la dépendance de l’entreprise vis-à-vis des entrepreneurs indépendants demeurent, mais ces risques se sont modérés. Le solide profil financier d’Uber, l’amélioration des relations avec les régulateurs et sa capacité à développer son activité et sa rentabilité en adaptant son modèle économique aux exigences réglementaires dans de multiples juridictions témoignent de sa capacité à gérer les risques réglementaires.
La perspective de notation positive reflète l’attente de Moody’s qu’Uber maintiendra un profil financier solide caractérisé par une liquidité robuste, une forte génération de flux de trésorerie disponible et des politiques financières équilibrées, conduisant à une baisse du levier brut à moins de 2x d’ici fin 2026.
Moody’s pourrait relever les notations d’Uber si l’entreprise maintient une croissance robuste du chiffre d’affaires et de l’EBITDA ajusté, et si les politiques financières de la direction continuent de soutenir des améliorations durables des indicateurs de crédit. À l’inverse, les notations d’Uber pourraient être abaissées si des défis opérationnels ou concurrentiels, un changement vers des politiques financières favorables aux actionnaires, une augmentation significative de la dette liée aux acquisitions ou des risques réglementaires accrus conduisent à une érosion significative de la liquidité ou à un ratio dette totale/EBITDA maintenu au-dessus de 2,5x.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.