Investing.com -- Moody’s Ratings a révisé les perspectives de Victoria’s Secret & Co. (VS) de négatives à stables, tout en confirmant l’ensemble des notations, notamment la note de famille d’entreprise Ba3 (CFR), la note de probabilité de défaut Ba3-PD, la note Ba2 pour la facilité de crédit bancaire garantie de premier rang, et la note B1 pour les billets non garantis de premier rang. La note de liquidité spéculative (SGL) de l’entreprise reste à SGL-2.
La décision de modifier les perspectives à stables reflète l’amélioration des performances opérationnelles de Victoria’s Secret, avec des tendances positives dans toutes les catégories de marchandises au cours des derniers trimestres. Mickey Chadha, Vice-Président de Moody’s Ratings, a déclaré qu’ils s’attendent à ce que cette tendance à la hausse se poursuive au quatrième trimestre, malgré un environnement consommateur difficile. Il a également indiqué que l’entreprise devrait maintenir son effet de levier ajusté aux baux à environ 2,7x au cours des 12 prochains mois.
La note Ba3 de Victoria’s Secret est soutenue par sa forte position sur le marché en tant que détaillant leader de la lingerie à travers ses marques Victoria’s Secret et PINK, son activité beauté robuste, et sa bonne liquidité. L’entreprise met en œuvre des initiatives stratégiques pour améliorer sa performance opérationnelle, notamment la rationalisation de son réseau, la révision de ses assortiments et de son image, la rénovation des magasins, la réduction des coûts et l’expansion de son assortiment de produits tiers.
La notation de l’entreprise est également renforcée par sa structure de capital conservatrice et sa bonne liquidité. Victoria’s Secret a rapidement développé son activité e-commerce et a acquis une entreprise de lingerie, Adore Me, en décembre 2022. Adore Me, qui vend principalement ses produits en ligne via une plateforme technologique propriétaire, compte plus d’un million de clients actifs.
Les performances opérationnelles de Victoria’s Secret se sont améliorées avec des tendances positives dans toutes les catégories de marchandises, des lancements réussis de nouveaux produits et un assortiment amélioré pour sa marque PINK. L’entreprise prévoit une croissance des ventes nettes de 3%-4% au quatrième trimestre, une amélioration par rapport à l’attente précédente de 2%-3%. Les indicateurs de crédit devraient s’améliorer en 2025 avec un ratio dette/EBITDA et EBIT/Intérêts prévu autour de 2,7x et 2,4x respectivement sur les 12 prochains mois.
Les perspectives stables reflètent l’attente de Moody’s que les performances opérationnelles et les indicateurs de crédit de Victoria’s Secret continueront de s’améliorer et que sa liquidité restera très bonne. Cependant, la notation de l’entreprise est limitée par son focus étroit sur les produits, qui inclut un élément mode important pouvant entraîner une volatilité des bénéfices.
Les notations pourraient être relevées si l’entreprise continue d’afficher une croissance constante des ventes et des bénéfices d’exploitation tout en maintenant une bonne liquidité. Une amélioration nécessiterait une stratégie financière conservatrice et clairement articulée. À l’inverse, les notations pourraient être abaissées si la liquidité se détériore, si les stratégies financières deviennent plus agressives, ou si les revenus et le bénéfice d’exploitation ne s’améliorent pas.
Victoria’s Secret & Co., dont le siège social est à Reynoldsburg, Ohio, est un détaillant spécialisé dans la lingerie féminine, d’autres vêtements, les soins personnels et les produits de beauté à travers ses magasins de détail mondiaux. L’entreprise exploite 813 magasins en Amérique du Nord et 492 magasins hors Amérique du Nord, en plus de 69 magasins dans une coentreprise en Chine et 6 magasins Adore Me. Son activité de produits de beauté représente environ 20% de ses ventes nettes. L’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires d’environ 6,2 milliards $ pour les douze mois terminés le 2 novembre 2024.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.