La Turquie a lancé une enquête antidumping sur les importations de certains produits sidérurgiques en provenance de Chine et de Corée du Sud. L'enquête, qui examinera la période de juillet 2023 à juin 2024, se concentre sur les bobines laminées à froid (CRC), les bobines galvanisées et les bobines pré-peintes.
Les autorités turques pourraient mettre en place des mesures provisoires pendant cette période, et il existe également la possibilité d'appliquer rétroactivement des mesures définitives.
Selon Morgan Stanley, cette enquête s'inscrit dans une tendance plus large vers la "régionalisation" des flux commerciaux de l'acier.
La firme a observé que la Corée du Sud et la Chine sont d'importants exportateurs d'acier vers la Turquie, la Corée du Sud représentant environ 33% et la Chine environ 31% des importations totales de CRC de la Turquie de janvier à octobre 2024.
De même, au cours de la même période, la Corée du Sud et la Chine étaient responsables d'environ 36% et 25%, respectivement, des importations totales d'acier galvanisé de la Turquie.
Cette nouvelle enquête complète d'autres actions récentes de la Turquie visant les importations de bobines laminées à chaud en provenance de Chine, de Russie, d'Inde et du Japon.
Morgan Stanley note que ces mesures, si elles sont mises en œuvre, pourraient renforcer l'industrie nationale, bénéficiant particulièrement à Erdemir, un important producteur d'acier turc. Les produits en acier plat, dont environ 20% de CRC, représentent environ 90% des volumes d'expédition d'Erdemir, ce qui pourrait améliorer le pouvoir de fixation des prix de l'entreprise.
Malgré ces avantages potentiels pour Erdemir, le consensus du marché a déjà intégré une reprise substantielle de l'EBITDA de l'entreprise pour 2025. La prévision de Morgan Stanley pour l'EBITDA ajusté d'Erdemir en 2025 est de 0,96 milliard $, comparé au consensus Visible Alpha de 1,15 milliard $, avec une estimation d'environ 0,7 milliard $ pour 2024.
La firme maintient sa notation Sous-pondérer sur les actions d'Erdemir, soulignant la nécessité de preuves de l'impact sur le marché de ces mesures.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.