Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) a signalé la plus faible demande de croisières aux États-Unis depuis trois ans suite à de récentes vérifications, entraînant des révisions à la baisse des prévisions de bénéfices et des objectifs de cours dans l'ensemble du secteur.
Le courtier a relevé Carnival (NYSE:CCL) Corp à "Equal-weight", mais les analystes ont maintenu un ton prudent concernant le secteur tout en exprimant une préférence pour Royal Caribbean (NYSE:RCL) face à l'incertitude macroéconomique croissante.
Le courtier a indiqué que son enquête mensuelle auprès des agents de voyage américains montrait la plus forte détérioration du sentiment envers les croisières depuis 2021, les retours négatifs dépassant les positifs dans un rapport de 2 contre 1.
La plupart des agents ont cité des réservations plus faibles tant d'un mois sur l'autre que d'une année sur l'autre, les clients réservant de plus en plus près des dates de départ et recherchant des promotions avantageuses.
En réponse, Morgan Stanley a réduit ses prévisions de rendement net pour 2025 et 2026 de 50 et 100 points de base, respectivement, réduisant les estimations de BPA de 5 à 10%.
Le BPA 2026 de Carnival Corp (LON:CCL) a été réduit de 9%, celui de Royal Caribbean de 5%, et celui de Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) Holdings de 8%.
Les objectifs de cours ont également été abaissés, avec Carnival Corp désormais à 21 USD, contre 25 USD précédemment, Royal Caribbean à 220 USD contre 270 USD, et Norwegian Cruise Line à 21 USD contre 22 USD.
Le "manuel de récession" de la banque indique un risque de baisse supplémentaire, les actions de croisière étant encore potentiellement 40% au-dessus des valorisations du scénario pessimiste malgré une baisse de 32% depuis le début de l'année.
Nous préférons éviter complètement le sous-secteur des croisières dans un scénario de récession, ont écrit les analystes.
Néanmoins, Carnival a été relevé de "Underweight" à "Equal-weight" car une grande partie des perspectives négatives est désormais intégrée dans le cours.
RCL reste privilégié pour ses marges plus élevées, son endettement plus faible et sa dynamique de nouveaux produits plus forte, tandis que Viking est considéré comme le nom le plus sûr en raison de réservations complètes jusqu'en 2025 et d'une dépendance minimale aux revenus à bord.
Morgan Stanley a averti que les changements proposés dans la politique américaine, comme une taxe par passager de croisière ou l'abrogation des protections de la loi sur les services aux navires à passagers, pourraient exercer une pression supplémentaire sur les bénéfices et les multiples de valorisation.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.