Investing.com — Une nouvelle critique de la société de vente à découvert Muddy Waters Research soutient que, bien que les déséquilibres économiques américains soient réels, l’adoption actuelle de tarifs douaniers élevés sans stratégie industrielle nationale pourrait faire plus de mal que de bien. La société compare l’approche américaine à donner des coups de marteau sur un problème structurel qui nécessite des plans et des échafaudages.
Muddy Waters souligne l’ascension de la Chine en tant que puissance manufacturière, notant que son succès ne repose pas uniquement sur des politiques commerciales punitives, mais sur un plan industriel complet. Pékin a déployé des incitations fiscales ciblées, réduit la bureaucratie dans des zones économiques spéciales, et investi massivement dans les infrastructures et la production d’énergie.
L’ouverture précoce de la Chine aux investissements directs étrangers (IDE), même dans des secteurs à faible valeur ajoutée, a jeté les bases d’une spécialisation ultérieure. Au fil du temps, la Chine a encouragé les industries à plus forte valeur ajoutée grâce à des politiques favorables et a abandonné les activités à faible marge comme le textile, qui ont migré vers des pays moins chers.
La société affirme que les États-Unis ont à peine effleuré le soutien industriel ciblé, citant le CHIPS Act comme une étape positive mais insuffisante. Davantage doit être fait pour soutenir la fabrication avancée qui s’aligne sur les coûts élevés de main-d’œuvre et les attentes environnementales de l’Amérique.
Muddy Waters rejette les tarifs douaniers sur des pays comme le Vietnam et le Cambodge, les qualifiant de théâtre économique qui ne fera qu’augmenter les prix pour les consommateurs américains. "Essayons-nous de ramener la fabrication de baskets et de t-shirts dans l’Ohio ?" demande rhétoriquement la société. "C’est simplement stupide."
La critique cible également le paysage réglementaire américain, le qualifiant de "bureaucratie" engorgée par des permis excessifs et des contestations juridiques paralysantes. Muddy Waters suggère de créer un système judiciaire spécialisé pour accélérer les dossiers de développement, citant le Texas et la Californie comme modèles étrangement efficaces aux extrémités opposées du spectre.
Les dépenses d’infrastructure, selon eux, ont été davantage motivées par l’optique politique que par les besoins pratiques. Les inaugurations de nouveaux projets éclipsent les réparations critiques, tandis que les investissements stratégiques pour soutenir les chaînes d’approvisionnement restent rares et dispersés.
Concernant l’éducation, la société appelle à un retour à la responsabilisation dans les écoles K-12 et à un pivot vers la formation professionnelle. "La Chine a privilégié les ingénieurs", indique la note. "Nous avons privilégié les modes éducatives et l’inflation administrative."
La politique énergétique reçoit une critique tout aussi directe. Muddy Waters affirme que les États-Unis devraient abandonner les subventions coûteuses pour le solaire et l’éolien et redoubler d’efforts sur le gaz naturel et le nucléaire pour assurer une énergie stable et évolutive pour une future base industrielle.
En conclusion, la société estime que les tarifs douaniers isolés sont "pires que l’inaction". Sans une stratégie industrielle décennale à multiples facettes, les Américains pourraient finir plus pauvres, moins compétitifs — et coincés avec des t-shirts plus chers.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.