Investing.com -- New Gold Inc., le producteur d’or basé à Toronto, a vu sa note de crédit émetteur relevée de ’B’ à ’B+’ par S&P Global Ratings. Cette amélioration intervient alors que la société devrait générer des flux de trésorerie et des mesures de levier plus solides que prévu, notamment un ratio dette ajustée/EBITDA inférieur à 1,5x en 2025.
La production d’or et de cuivre de New Gold Inc. devrait augmenter au cours des prochaines années, contribuant à une génération significative de flux de trésorerie d’exploitation libre (FOCF), grâce à un environnement favorable des prix des métaux. En conséquence, S&P Global Ratings a également relevé la note des obligations non garanties de la société échéant en 2027 de ’B’ à ’BB-’, et révisé la note de recouvrement de ces obligations de ’3’ à ’2’.
De plus, S&P Global Ratings a attribué une note ’BB-’ et une note de recouvrement ’2’ aux obligations non garanties proposées de 400 millions $ échéant en 2032. La société prévoit d’utiliser le produit principalement pour refinancer ses obligations non garanties existantes de 400 millions $ à 7,5% échéant en 2027.
Cette amélioration reflète le renforcement des flux de trésorerie récents et futurs de la société ainsi que ses mesures de levier. L’année dernière, les prix moyens de l’or et du cuivre ont augmenté respectivement d’environ 24% et 9% par rapport à 2023, contribuant à des résultats et des flux de trésorerie d’exploitation meilleurs que prévu.
New Gold Inc. a atteint la production commerciale de sa zone C à New Afton au quatrième trimestre 2024 et augmente actuellement son débit. À Rainy River, la production d’or devrait augmenter progressivement grâce à la contribution des opérations souterraines à plus haute teneur. Les coûts au comptant des sous-produits devraient s’améliorer significativement, passant de 769 $ par once en 2024 à moins de 400 $ par once d’ici 2026.
S&P Global Ratings estime que New Gold Inc. générera des FOCF substantiels au cours des prochaines années, grâce à une production plus élevée, à l’amélioration des coûts au comptant et à la baisse des dépenses en capital. Selon les hypothèses actuelles de prix des métaux, la société devrait générer un FOCF cumulé d’environ 700 millions $ pour 2025-2027.
New Gold Inc. pourrait utiliser le FOCF pour racheter les 19,9% restants d’intérêts sur les flux de trésorerie libres de la mine New Afton au régime de retraite des enseignants de l’Ontario. Cela augmenterait sa participation économique dans la génération future de flux de trésorerie de l’actif. Au cours des prochaines années, la société devrait accroître ses investissements dans ses mines existantes ou poursuivre des opportunités de croissance externe.
Les perspectives positives reflètent la probabilité d’une nouvelle amélioration de la note dans les 12 prochains mois si la société continue de générer des flux de trésorerie et des mesures de crédit robustes. Cependant, les perspectives pourraient être révisées à stables si le ratio dette ajustée/EBITDA augmente et reste supérieur à 1,5x en raison de volumes de production ou de marges sur l’or plus faibles que prévu.
New Gold Inc. pourrait voir sa note relevée à nouveau dans les 12 prochains mois si elle maintient un ratio dette ajustée/EBITDA inférieur à 1,5x tout en générant un ratio FOCF ajusté/dette supérieur à 40%. Une amélioration pourrait également être envisagée si la société améliore significativement son envergure opérationnelle et sa production, potentiellement par l’acquisition d’actifs opérationnels supplémentaires.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.