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Investing.com — S&P Global Ratings a révisé ses perspectives pour la société pétrolière et gazière Vital Energy Inc., basée en Oklahoma, passant de positives à stables. La notation de crédit émetteur ’B’ et la notation de niveau d’émission ’B’ sur sa dette senior non garantie ont été confirmées. La notation de recouvrement ’4’ sur la dette senior non garantie reste inchangée.
La révision des perspectives est due à l’anticipation d’une amélioration plus lente des mesures de crédit de Vital Energy que prévu initialement, attribuée à des prix des matières premières plus bas et à une réduction de la dette plus lente que prévu. Malgré la faiblesse des prix des matières premières, S&P s’attend à ce que Vital Energy maintienne des mesures de crédit appropriées pour la notation actuelle, y compris un ratio fonds provenant des opérations (FFO) sur dette de 40%-45%.
S&P Global Ratings a annoncé ces actions de notation le 14 mai 2025. La société devrait générer un flux de trésorerie d’exploitation libre positif (FOCF), qu’elle utilisera principalement pour rembourser les emprunts sur sa facilité de crédit.
La révision des perspectives reflète également l’attente de S&P selon laquelle le ratio FFO sur dette de Vital Energy sera en moyenne inférieur à 45% en 2025 et 2026, une baisse par rapport à l’estimation précédente d’environ 55% sur la même période de deux ans. Des hypothèses de prix plus basses pour le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), notamment 60 USD par baril en 2025 et 65 USD par baril en 2026, ont conduit à cette révision à la baisse.
Au 31 mars 2025, Vital Energy avait tiré 735 millions USD sur sa facilité de crédit basée sur les réserves (RBL), principalement pour financer l’acquisition de sa participation de 80% dans Point Energy Partners en septembre 2024. La société a payé environ 815 millions USD en espèces à la clôture de l’opération, principalement en utilisant des emprunts dans le cadre de son RBL.
S&P prévoit que Vital Energy générera environ 510 millions USD de FOCF positif en 2025 et 2026 combinés, qui seront utilisés pour réduire ses emprunts RBL en cours. Cette prévision est basée sur une production moyenne d’environ 137.000 barils d’équivalent pétrole par jour en 2025 et 2026 et des dépenses d’investissement annuelles de 875 millions USD à 900 millions USD par an.
La notation de crédit émetteur ’B’ de Vital Energy est soutenue par son échelle accrue suite aux transactions récentes, notamment l’acquisition d’un ensemble de trois actifs réalisée en novembre 2023, qui a ajouté environ 35.000 barils d’équivalent pétrole par jour de production dans les bassins de Delaware et Midland. La société détient désormais plus de 80.000 acres nets dans le bassin de Delaware et plus de 200.000 acres nets dans le bassin de Midland, offrant environ 11 ans d’inventaire de forage au rythme actuel de forage de la société.
Les perspectives stables de Vital reflètent l’opinion de S&P selon laquelle elle maintiendra des mesures de crédit appropriées pour la notation pendant au moins les 12 prochains mois. Cela inclut la génération d’un FOCF positif et l’allocation de la majorité de celui-ci pour réduire les emprunts sur sa facilité de crédit, soutenant ainsi ses mesures de crédit.
S&P pourrait abaisser sa notation sur Vital si ses mesures de crédit s’affaiblissent de telle sorte que son ratio FFO sur dette tombe en dessous de 30% pendant une période prolongée. Cela pourrait se produire si les prix des matières premières baissent bien en dessous des attentes actuelles et que la société ne réduit pas ses dépenses d’investissement ou réalise une acquisition financée par la dette qui n’ajoute pas de flux de trésorerie à court terme.
À l’inverse, S&P pourrait relever la notation de Vital si ses mesures de crédit se renforcent, prévoyant que son ratio FFO sur dette restera confortablement au-dessus de 45% de façon durable, et si elle réduit les emprunts en cours sur sa facilité de crédit en utilisant son FOCF. La notation pourrait également être relevée si la société améliore l’échelle de sa production et de ses réserves prouvées développées pour être plus en ligne avec celles de ses pairs mieux notés, tout en maintenant un ratio FFO sur dette d’environ 45%.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.