Investing.com -- La décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base a déclenché un fort mouvement sur les marchés, mais beaucoup se demandent ce que ce changement dovish très attendu signifie au-delà de la réaction à court terme.
La décision de la Fed du 19 septembre était largement anticipée, la banque centrale promettant également une réduction supplémentaire de 50 points de base avant la fin de l'année. Cela a d'abord déclenché un rallye, propulsant le S&P 500 vers de nouveaux sommets historiques, avant qu'une réaction de "vente de la nouvelle" ne pousse les marchés légèrement à la baisse en fin de journée.
À court terme, ce mouvement dovish a laissé les marchés dans une position généralement constructive. Les principaux facteurs de risque restent les données économiques potentiellement négatives, mais le calendrier économique actuel est peu chargé jusqu'au début du mois d'octobre.
Sans la menace de rapports sur les bénéfices importants ou de publications économiques majeures, les investisseurs semblent évoluer dans un environnement qui est "1) une Fed qui s'assouplit, 2) des données économiques qui ralentissent mais qui sont "correctes", et 3) des bénéfices généralement solides", a déclaré Sevens Report dans une note récente.
Les secteurs cycliques, notamment l'énergie, les matériaux, la consommation discrétionnaire et l'industrie, devraient surperformer, tandis que la technologie pourrait rester à la traîne à court terme.
Toutefois, les implications à plus long terme de la décision de la Fed pourraient être plus complexes. La question clé pour les investisseurs est de savoir si la Fed a agi à temps pour éviter un ralentissement économique plus important.
Selon le Sevens Report, si les réductions de taux sont opportunes, elles pourraient entraîner une baisse des rendements, une forte croissance des bénéfices et des vents contraires positifs pour l'économie. Il en résulterait probablement un élan haussier continu pour les actions, avec la possibilité pour le S&P 500 d'atteindre les 6 000 points.
"Je dis cela avec confiance parce que la réduction de la Fed à temps créerait ce résultat macroéconomique : 1) baisse des rendements, 2) poursuite d'une croissance très forte des bénéfices, 3) vents contraires économiques positifs, 4) existence importante de la Fed put et 5) attentes d'une accélération de la croissance à l'avenir", a écrit le président de Sevens Report dans la note.
D'un autre côté, si les actions de la Fed arrivaient trop tard pour empêcher un ralentissement économique, le marché pourrait être confronté à des risques importants.
Dans un tel scénario, le S&P 500 pourrait tomber à environ 3 675, ce qui représenterait une forte baisse de plus de 30 % par rapport aux niveaux actuels. Ce risque de baisse reflète les corrections de marché observées lors des précédents ralentissements, tels que ceux de 2000 et 2007.
Alors que les marchés digèrent les décisions de la Fed, les données économiques futures deviendront cruciales pour déterminer si la politique de la banque centrale a été efficace.
Plus concrètement, les investisseurs devront surveiller de près les prochaines publications afin de déterminer si la Fed a réussi à éloigner l'économie de la récession ou si d'autres défis se profilent à l'horizon.