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Investing.com - RBC Marchés des capitaux a relevé easyJet (LON:EZJ) à "surperformance" contre "performance sectorielle" et a augmenté son objectif de cours à 650p contre 570p, citant des prévisions de croissance des bénéfices plus forte que prévu pour l’exercice fiscal 2026, dans une note datée de mardi.
Les analystes prévoient un bénéfice avant impôts de 791 millions £ pour l’exercice 2026, environ 3% au-dessus du consensus estimé à 762 millions £.
RBC anticipe une croissance du bénéfice avant impôts de 14% pour les exercices 2025 et 2026, bien que l’exercice 2026 devrait davantage bénéficier des initiatives de l’entreprise comme la réduction des pertes hivernales, le renouvellement de la flotte et l’expansion du segment easyJet Holidays.
Le rapport souligne plusieurs facteurs expliquant ces prévisions améliorées. La baisse des prix du carburant devrait réduire les coûts unitaires de carburant d’easyJet de 7% pour l’exercice 2026.
La compagnie a couvert 44% de ses besoins en carburant à des prix plus de 10% inférieurs à ceux de l’année précédente. Le carburant représente plus de 25% de la structure des coûts de la compagnie, et la baisse des prix spot renforce davantage les perspectives.
La transition de la flotte vers des avions moins coûteux est également un élément clé. easyJet devrait recevoir 17 appareils A320neo et A321neo pour l’exercice 2026, contre neuf livraisons pour l’exercice 2025.
Ces appareils remplaceront les anciens modèles A319 et devraient réduire les coûts unitaires. La compagnie prévoit 30 nouvelles livraisons d’avions pour l’exercice 2027.
La croissance de la capacité au premier semestre de l’année en cours a atteint 12%, contribuant à réduire les coûts unitaires, bien que nécessitant une stimulation tarifaire.
RBC note qu’à mesure que cette croissance se consolide, elle devrait favoriser une meilleure efficacité des coûts, particulièrement en hiver, période où les pertes se sont historiquement creusées.
Le Chiffre d’affaires d’easyJet Holidays devrait également augmenter. RBC indique que l’activité de voyages à forfait d’easyJet a la possibilité d’accroître ses taux de ventes croisées par rapport au taux actuel de 6%. Cela devrait contribuer à la rentabilité à moyen terme.
Les indicateurs de demande restent solides. RBC cite des données de son site Elements et de Barclaycard montrant une activité accrue sur les sites web des compagnies aériennes, notamment easyJet, British Airways et Jet2, en mars et avril.
Les dépenses liées aux voyages ont augmenté de 6% en glissement annuel en avril, soutenant les prévisions de croissance des tarifs et des revenus unitaires.
Cette tendance s’est poursuivie malgré un sentiment des consommateurs plus faible en avril, qui s’est amélioré en mai.
Pour l’exercice en cours, RBC indique qu’easyJet a vendu 80% de ses capacités pour le troisième trimestre, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et 42% pour le quatrième trimestre, en hausse de 2,2 points. Cette performance suggère que la compagnie est en bonne voie pour atteindre les attentes pour l’exercice 2025.
Malgré un objectif de bénéfice avant impôts de 1 milliard £, RBC précise que ni ses prévisions ni le consensus ne reflètent la réalisation complète de cet objectif, ce qui signifie que toute surprise positive pour l’exercice 2026 pourrait entraîner de nouvelles révisions à la hausse.
À sa valorisation actuelle, easyJet se négocie à environ 7,4 fois les bénéfices estimés pour l’exercice 2026. L’objectif de cours révisé de RBC à 650p implique une valorisation d’environ 8,3 fois les bénéfices.
Les analystes ont indiqué qu’une plus grande confiance dans la trajectoire de l’entreprise vers ses objectifs de bénéfices à moyen terme pourrait soutenir une expansion supplémentaire des multiples.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.