Schneider Electric dégradé par Barclays en raison de préoccupations d’offre et de demande

Investing.com - Les analystes de Barclays (LON:BARC) ont abaissé leur recommandation pour Schneider Electric (EPA:SCHN) à "equal weight" contre "overweight", citant des inquiétudes concernant l’augmentation de l’offre sur le marché de la moyenne tension (MT) coïncidant avec une demande incertaine.

Le courtier a également souligné la difficulté d’atteindre une croissance accélérée au second semestre 2025 dans un contexte de comparaisons annuelles difficiles et de risques macroéconomiques.

Dans une note de recherche publiée mardi, Barclays a déclaré que si la valorisation de l’action Schneider Electric semble refléter les risques existants, une nouvelle revalorisation à la hausse est peu probable.

Les analystes ont reconnu que la demande dans le secteur des centres de données a été plus résistante qu’initialement prévu.

Parallèlement à la dégradation de la note, Barclays a également réduit ses estimations d’EBITA ajusté pour Schneider Electric de 1-2% pour les exercices fiscaux 2026 et 2027.

Cette révision reflète les préoccupations concernant les pressions sur les prix dans le marché de la MT et a conduit à un objectif de cours réduit à 235€ pour l’action de l’entreprise.

Barclays a souligné que bien que les informations concernant la demande des centres de données soient positives, cela ne constituera probablement pas un catalyseur pour une revalorisation à court terme.

Les analystes ont noté que, bien que les commandes et les revenus de la division Sustainable Business de Schneider Electric continuent d’afficher une croissance à deux chiffres en pourcentage, les niveaux exceptionnellement élevés de demande de centres de données observés en 2023 et 2024, qui ont contribué à l’expansion des multiples de valorisation, se modèrent.

Barclays a également exprimé son inquiétude quant au sentiment négatif potentiel entourant l’intelligence artificielle.

Le courtier a également soulevé des préoccupations concernant la capacité de Schneider Electric à atteindre ses objectifs de croissance pour le reste de 2025.

Selon les calculs de Barclays, la croissance organique de 7,3% rapportée pour le premier trimestre implique une accélération nécessaire de la croissance pour le reste de l’année afin d’atteindre le milieu de la fourchette des prévisions de l’entreprise et des estimations du consensus.

Cela intervient à un moment où les comparaisons d’une année sur l’autre deviennent plus difficiles.

Tout en reconnaissant les prévisions généralement conservatrices de Schneider Electric et la forte couverture du carnet de commandes, Barclays reste prudent quant aux risques pesant sur la demande industrielle à cycle court et la construction compte tenu de l’environnement macroéconomique actuel.

Par conséquent, Barclays prévoit que Schneider Electric terminera probablement 2025 dans la partie inférieure de sa fourchette de prévisions de croissance organique de 7-10%.

Barclays a noté que si des prix de vente plus élevés dus à la répercussion des coûts tarifaires pourraient présenter un risque à la hausse pour les perspectives, le marché est peu susceptible de récompenser l’entreprise pour cela dans la même mesure qu’il le ferait pour une demande sous-jacente plus forte.

Dans l’ensemble, les analystes voient un potentiel limité de hausse des estimations de bénéfices du consensus pour les exercices 2025 et 2026.

En examinant le secteur plus large des équipements électriques, Barclays a suggéré que Schneider Electric est mieux positionné que ses pairs pour faire face au plus grand risque, à savoir la fin potentielle du cycle actuel des dépenses d’investissement.

Les analystes ont déclaré que la demande et les marges dans le secteur des équipements électriques sont actuellement à des niveaux record, les marges des équipements électriques dépassant celles des entreprises de machines pour la première fois depuis plus de deux décennies.

Cependant, avec l’entrée rapide de l’offre sur le marché de la MT et la normalisation des délais de livraison et des prix, Barclays voit une probabilité significative que la croissance des bénéfices stagne ou même diminue si la demande se refroidit.

Barclays a observé que les gains de marge de Schneider Electric sur la période 2019-2024 n’ont pas été aussi substantiels que ceux de nombreux de ses pairs.

Les analystes ont attribué cela au point de départ de marge plus élevé de Schneider Electric et à son réinvestissement constant des gains de marge dans la recherche et le développement et l’expansion des capacités dans des domaines comme les centres de données.

Barclays estime que cette stratégie pourrait conduire à une demande et des marges plus fortes pour Schneider Electric par rapport à ses pairs si le cycle économique se retourne.

De plus, Barclays a noté que la valorisation actuelle de Schneider Electric offre un soutien et reflète probablement son équilibre des risques et la qualité de sa franchise.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.