Investing.com - La banque Societe Generale (EPA:SOGN) signe ce jeudi 6 février 2025 l’une de ses plus belles performances boursières depuis trois ans. À la mi-séance, l’action Société Générale progresse de +11 % à 34,31 €, se hissant en tête du CAC 40 et atteignant son plus haut niveau depuis février 2022. Les investisseurs saluent des résultats 2024 supérieurs aux attentes, portés aussi bien par la banque de financement et d’investissement que par un redressement marqué de la rentabilité en France.
Un bénéfice annuel en nette hausse
Société Générale a annoncé un résultat net de 4,2 milliards d’euros en 2024, en hausse de 69 % par rapport à l’exercice précédent. Le produit net bancaire (PNB) s’établit à 26,8 milliards d’euros (+6,7 %), porté par :
- Une forte dynamique dans la banque de financement et d’investissement, dont le PNB dépasse 10 milliards d’euros.
- Un net redressement de la banque de détail en France, notamment grâce à une marge nette d’intérêt en progression de 36 % au quatrième trimestre.
- Une maîtrise des frais de gestion, en recul de 1,5 % au quatrième trimestre, améliorant ainsi le coefficient d’exploitation à 69 % (contre plus de 78 % un an plus tôt).
Au titre du seul quatrième trimestre, la banque tricolore a plus que doublé son bénéfice net, passant de 429 millions d’euros en 2023 à plus d’un milliard d’euros en fin d’année 2024, alors que le consensus des analystes tablait sur un résultat voisin de 800 millions d’euros.
Au-delà de la bonne tenue de ses métiers de marché, l’embellie provient surtout de la banque de détail en France, dont le bénéfice a été multiplié par quatre au quatrième trimestre (à 360 millions d’euros). Le réseau unifié SG (issu de la fusion entre Société Générale et Crédit du Nord) profite d’une marge nette d’intérêt en forte hausse et d’un contrôle rigoureux des charges.
La filiale en ligne BoursoBank continue également de monter en puissance. Elle a conquis plus de 7 millions de clients à fin décembre, consolidant ainsi sa position de numéro un français de la banque en ligne, tout en étant rentable pour la deuxième année consécutive.
Slawomir Krupa, aux commandes depuis mai 2023, entend poursuivre la transformation du groupe pour améliorer durablement la performance. En 2025, la banque table sur :
- Une croissance des revenus supérieure à 3 %.
- Une réduction des frais de gestion de plus de 1 %.
- Un coefficient d’exploitation sous la barre des 66 % (contre 69 % en 2024).
- Un rendement des fonds propres tangibles (ROTE) supérieur à 8 % (le consensus anticipait 7,6 %).
Ces ambitieux objectifs s’accompagnent néanmoins d’importants efforts de rationalisation, notamment la poursuite des suppressions de postes engagées dans le cadre de la fusion des réseaux en France et l’optimisation des fonctions centrales.
Des actionnaires récompensés
Face à ces performances solides, Société Générale a décidé de redistribuer 1,74 milliard d’euros à ses actionnaires. Ce programme comprend :
- Un dividende de 1,09 euro par action, sous réserve de l’approbation de l’assemblée générale du 20 mai.
- Un rachat d’actions de 872 millions d’euros, qui doit démarrer dès le 10 février.
Ce geste traduit la volonté du directeur général, Slawomir Krupa, de rassurer un marché longtemps sceptique à l’égard de la solidité du groupe. Société Générale a par ailleurs annoncé une nouvelle politique de retour à l’actionnaire : le taux de distribution sera désormais fixé à 50 %, avec la possibilité de redistribuer l’excédent de capital si le ratio CET1 (solvabilité) dépasse 13 %.
L’action bondit au plus haut depuis 2022
La réaction des marchés ne s’est pas fait attendre : Société Générale progresse de plus de 10 % à la mi-journée, signant la plus forte hausse du CAC 40. Les investisseurs saluent non seulement la vigueur des résultats 2024, mais aussi la volonté de récompenser les actionnaires, affichant ainsi la confiance retrouvée de la troisième banque française par capitalisation.
Après plusieurs années tumultueuses, marquées par une rentabilité en berne et une valorisation boursière déprimée, la banque de La Défense semble avoir retrouvé le chemin d’une performance solide et plus en ligne avec ses concurrents tricolores. Reste à confirmer cette trajectoire prometteuse dans la durée, alors que le secteur financier devra composer avec un contexte économique incertain et la poursuite de la remontée des taux.
Quel potentiel restant pour l’action Société Générale ?
Après un bond de +11 % en une seule séance, la question se pose : est-il encore intéressant d’investir dans Société Générale à ces niveaux ? Sur le plan fondamental, la banque se montre désormais plus solide, avec une distribution actionnariale attractive (rachat d’actions et dividende). Cependant, selon InvestingPro, la Juste valeur du titre se situe autour de 33,82 €, suggérant que l’action est correctement évaluée et pourrait disposer d’un potentiel de hausse limité à moyen terme. Cette idée est confortée par l’objectif moyen des analystes, à 34,33 €, qui est désormais atteint.
En conséquence, le consensus actuel ne laisse que peu d’espace pour une progression supplémentaire, à moins que les analystes ne revoient leurs estimations à la hausse. Or, dans le sillage de ces résultats supérieurs aux attentes, il est probable que certaines banques d’investissement réactualisent leurs objectifs de cours pour Société Générale. Les abonnés InvestingPro sont généralement les premiers informés de ces révisions, qui apparaissent dans la section dédiée Actualités InvestingPro.
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