Investing.com -- S&P Global Ratings a abaissé les notes de crédit d’Alliant Energy Corp. (AEC) et de ses filiales, Interstate Power & Light Co. (IPL) et Wisconsin Power & Light Co. (WPL), en raison de performances financières durablement faibles. La dégradation des notes a été annoncée le 05/03/2025.
Le ratio fonds d’exploitation (FFO) sur dette d’AEC à fin 2024 de 13,4% était inférieur au seuil de dégradation de 15% fixé par S&P. Cela est principalement dû aux dépenses d’investissement substantielles de l’entreprise, qui ont entraîné un effet de levier plus élevé. En 2024, AEC a annoncé une augmentation de son plan de dépenses d’investissement sur quatre ans d’environ 1,8 milliards $, portant le total à 10,9 milliards $ pour la période 2025-2028. Cette augmentation est principalement liée à la croissance des centres de données.
Malgré la pression financière des dépenses d’investissement de l’entreprise, S&P s’attend à ce que les mesures financières d’AEC soient soutenues par les décisions tarifaires et la monétisation des crédits d’impôt. Selon le scénario de base de S&P, le ratio FFO consolidé sur dette d’AEC devrait atteindre en moyenne 14% jusqu’en 2027.
Le profil de risque commercial d’AEC est évalué comme excellent par S&P. Cette évaluation est basée sur les activités réglementées à faible risque, l’exposition minimale aux risques d’incendie, et les opérations sous juridiction réglementaire favorable au crédit dans le Wisconsin et l’Iowa. Les deux États incluent des années tests prospectives, ce qui minimise le décalage réglementaire et autorise des rendements sur capitaux propres supérieurs aux moyennes du secteur.
En septembre 2024, la Commission des services publics de l’Iowa a accordé à IPL une augmentation des tarifs électriques de 185 millions $ et une augmentation des tarifs du gaz de 10 millions $. Cette décision permet à l’entreprise de créer un tarif client individuel pouvant être utilisé pour la croissance des centres de données.
S&P a également abaissé d’un cran les notes d’IPL et WPL. La note de crédit émetteur d’IPL a été abaissée de ’A-’ à ’BBB+’, reflétant son statut de filiale principale d’AEC. La note de crédit émetteur de WPL a été abaissée de ’A’ à ’A-’. S&P prévoit que le ratio FFO sur dette autonome de WPL se situera entre 17% et 19% jusqu’en 2027 en raison des importantes dépenses d’investissement de l’entreprise.
WPL est notée au-dessus du profil de crédit ’bbb+’ du groupe AEC, reflétant son profil de crédit autonome ’a-’ et les mesures d’isolation en place. Ces mesures incluent le fonctionnement de WPL en tant qu’entité juridique autonome distincte, la tenue de ses propres registres et livres, l’émission de sa propre dette à long terme, et l’accès complet à une sous-limite minimale dans le cadre d’une facilité de crédit engagée plus importante. WPL ne mélange pas ses fonds, actifs ou flux de trésorerie avec sa société mère, et les services publics du Wisconsin ne sont pas autorisés à verser des dividendes qui feraient tomber le niveau des capitaux propres ordinaires en dessous d’un certain seuil.
Malgré la dégradation, les perspectives pour AEC et ses filiales restent stables, S&P s’attendant à ce qu’AEC finance son plan d’investissement accru de manière équilibrée maintenant son ratio FFO sur dette consolidé au-dessus de 13%.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.