Investing.com — S&P Global Ratings a relevé sa note de crédit émetteur de Kronos Worldwide Inc. de ’B-’ à ’B’, reflétant une amélioration de la performance et des indicateurs de crédit de l’entreprise. Cette décision fait suite à une solide performance au second semestre 2024 et à la prévision que les mesures de crédit resteront appropriées pour la notation, même avec une certaine volatilité potentielle en 2025.
La note des obligations garanties de premier rang de Kronos a également été relevée de ’B+’ à ’BB-’. La note de recouvrement reste à ’1’, indiquant une estimation arrondie de 90% de recouvrement.
Les perspectives pour Kronos demeurent stables, S&P Global Ratings prévoyant que les indicateurs de l’entreprise seront appropriés pour la notation, même après avoir pris en compte une demande macroéconomique potentiellement faible et une forte volatilité dans le secteur du dioxyde de titane au cours de l’année prochaine.
Les indicateurs de crédit de Kronos Worldwide Inc. devraient être adaptés à la notation, même dans des conditions macroéconomiques potentiellement difficiles en 2025. L’EBITDA et les marges de l’entreprise se sont renforcés au second semestre 2024, principalement en raison de volumes de ventes plus élevés et de prix de vente accrus pour le dioxyde de titane (TiO2).
En 2025, des conditions stables à légèrement affaiblies sont attendues tout au long de l’année en raison d’un risque accru de demande plus faible sur de nombreux marchés finaux de l’entreprise. Cela est dû à l’incertitude macroéconomique. Les indicateurs de crédit de Kronos, tels que les fonds provenant des opérations (FFO) par rapport à la dette, devraient se situer dans une fourchette de 15% à 20% au cours des 12 prochains mois.
S&P Global Ratings a noté qu’il existe un degré élevé d’imprévisibilité concernant la mise en œuvre des politiques par l’administration américaine et les réponses possibles, notamment en ce qui concerne les tarifs douaniers, ainsi que l’effet potentiel sur les économies, les chaînes d’approvisionnement et les conditions de crédit dans le monde entier.
Kronos, l’un des cinq principaux producteurs de dioxyde de titane, bénéficie de la demande sur des marchés finaux clés, tels que le logement et les revêtements architecturaux. Cependant, l’entreprise est plus vulnérable aux ralentissements économiques et aux coûts plus élevés des matières premières que certains de ses concurrents.
Les notations de Kronos sont plafonnées à la note ’B’ de sa société mère, Valhi Inc., car plus de 80% des bénéfices et des revenus de Valhi sont corrélés à Kronos.
Les perspectives stables de Kronos reflètent les attentes selon lesquelles les mesures de crédit du groupe resteront appropriées pour la notation, malgré une volatilité élevée dans le secteur du TiO2. S&P Global Ratings pourrait abaisser sa note sur Kronos au cours des 12 prochains mois si les ventes de l’entreprise se détérioraient, entraînant une sous-performance de ses marges d’EBITDA, ou si Kronos utilisait une dette supplémentaire pour financer ses plans de croissance.
À l’inverse, les notations pourraient être relevées au cours de l’année prochaine si la performance du groupe s’améliorait et si les bénéfices de l’entreprise pour 2025 dépassaient les attentes.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.