Investing.com -- S&P Global Ratings a révisé ses perspectives pour AptarGroup Inc., passant de stables à positives, citant les solides performances de l’entreprise dans le secteur pharmaceutique et sa capacité à réduire son effet de levier. L’agence de notation a également confirmé la note de crédit émetteur ’BBB-’ d’Aptar.
Les performances robustes d’Aptar et l’expansion de sa marge bénéficiaire ont permis à l’entreprise de renforcer son bilan et de réduire son effet de levier à 1,10x d’ici fin 2024. S&P Global Ratings s’attend à ce qu’Aptar maintienne une politique financière qui garde le ratio dette/EBITDA ajusté de l’agence en dessous de 2x.
Les perspectives positives d’Aptar sont basées sur les prévisions que le ratio dette/EBITDA ajusté de l’entreprise restera bien en dessous de 2x au cours des 24 prochains mois. L’entreprise devrait augmenter son chiffre d’affaires organique dans la zone basse à un chiffre tout en maintenant une marge bénéficiaire élevée. Aptar devrait également privilégier les rachats d’actions et la croissance externe, maintenant l’effet de levier en dessous de 2x jusqu’en 2026.
Aptar a démontré une politique financière conservatrice, maintenant l’effet de levier dans la partie basse de sa fourchette cible à long terme de 1x-3x. Elle a encore réduit sa dette ajustée sur EBITDA en 2024, l’amenant à 1,10x à la fin de l’année. Au cours des trois dernières années, Aptar a renforcé son bilan en augmentant ses bénéfices et en réduisant sa dette. La solide croissance des bénéfices de l’entreprise, portée par son segment pharmaceutique, et sa conversion régulière des flux de trésorerie lui ont permis de réduire sa dette ajustée de 360 millions $ depuis 2021, atteignant 914 millions $ fin 2024.
L’entreprise a également réduit ses dépenses d’acquisition, se concentrant sur la croissance organique et les investissements à rendement plus élevé. Au cours des trois dernières années, l’entreprise a investi plus de 350 millions $ dans l’augmentation des capacités et l’amélioration de la production. En comparaison, elle n’a dépensé que 21 millions $ en acquisitions et 99 millions $ en investissements en actions. Aptar a continué à redistribuer du capital à ses actionnaires via des dividendes et des rachats d’actions.
Le segment pharmaceutique d’Aptar devrait continuer à stimuler la croissance des revenus jusqu’en 2026. Le segment a bien performé en 2024, avec une croissance à deux chiffres de ses systèmes d’administration de médicaments pour le marché des médicaments sur ordonnance. Cette croissance a permis de compenser l’impact négatif de la baisse des ventes de ses produits sur les marchés des soins de santé et de la beauté grand public. Le segment pharmaceutique d’Aptar, en particulier sa division des systèmes d’administration de médicaments et des injectables, devrait être le principal moteur de la croissance des revenus et des bénéfices jusqu’en 2026.
S&P Global Ratings s’attend à ce que les marges EBITDA ajustées d’Aptar restent stables en 2025, après une amélioration significative en 2024. L’expansion des marges de l’entreprise a dépassé les attentes, avec des marges EBITDA augmentant de plus de 250 points de base à 23,1% en 2024. Cette augmentation de la rentabilité était due à un mix favorable de services pharmaceutiques à marge plus élevée et de ventes de produits, une meilleure performance opérationnelle et des initiatives de réduction des coûts. La marge EBITDA de l’entreprise devrait rester entre 23,0% et 23,5% en 2025, dans la partie haute de sa fourchette cible à long terme.
S&P Global Ratings pourrait réviser ses perspectives sur Aptar à stables si les bénéfices de l’entreprise s’affaiblissent significativement, causant une augmentation de son ratio dette/EBITDA au-dessus de 2x pendant une période prolongée, ou si l’entreprise poursuit des retours aux actionnaires plus agressifs ou des fusions et acquisitions financées par la dette. À l’inverse, l’agence pourrait relever sa note sur Aptar si l’entreprise maintient un effet de levier inférieur à 2x et adopte une politique financière plus conservatrice, ou si elle augmente significativement l’échelle et la portée de ses opérations tout en maintenant un ratio dette/EBITDA inférieur à 3x.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.