Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Les marchés boursiers européens ont commencé la semaine en fanfare, avec une poussée des actions chinoises qui a apparemment donné aux investisseurs la confiance nécessaire pour utiliser l'injection massive de liquidités du mois dernier de la Banque centrale européenne.
Il s'agit donc d'une journée de retour à la moyenne, les actions "valeur" battues surpassant les secteurs de croissance tels que la technologie qui, paradoxalement, ont eu tendance à être plus "défensifs" depuis que la pandémie a éclaté.
A 12h15, l'indice de référence Stoxx 600 était en hausse de 1,3% à 370,32, tandis que le DAX allemand était en hausse de 1,5% et le FTSE 100 britannique de 1,9, après la grande réouverture des bars et restaurants britanniques samedi.
L'indice Stoxx 600 Banks, un bon indicateur du sentiment envers les valeurs cycliques et les valeurs de rendement, a augmenté de 3,6%, un rebond qui ne peut être considéré que comme un coup de poing sur les évaluations qui reviennent à des niveaux moins déprimés. Peu de choses se sont produites au cours du week-end pour faire des actions des banques européennes une meilleure proposition de valeur : les taux d'intérêt devraient rester en dessous de zéro au-delà de la plupart des horizons d'investissement, et il n'y a pas grand-chose à faire pour arrêter la vague de faillites qui frappe le secteur au second semestre de l'année, poussant les ratios de créances douteuses à une forte hausse. Pourtant, les actions des banques européennes se négociant à moins de 0,3 fois leur valeur comptable, les risques peuvent sembler biaisés à la hausse un jour où l'été bat son plein et où les journaux télévisés ne regorgent pas d'hommes politiques néerlandais et autrichiens qui se plaignent de devoir renflouer le sud du continent.
Il est vrai que quelques catalyseurs spécifiques aux banques affectent le marché lundi. L'action de Commerzbank (DE:CBKG) fait le "rebond de la honte", avec une hausse de 6,9% après que la direction peu performante de la banque ait démissionné sous la pression des actionnaires vendredi. Les actions de HSBC (LON:HSBA) et Standard Chartered PLC (LON:STAN), dont les activités sont centrées sur l'Asie, ont augmenté respectivement de 5,1% et de 4,1% en raison d'un regain d'optimisme pour les actifs chinois, tandis que les actions de Lloyds Banking Group (LON:LLOY) ont enregistré une sous-performance de seulement 0,6% après l'annonce du départ du PDG Antonio Horta Osorio à la fin de l'année prochaine.
En Italie, l'action d'UBI Banca (MI:UBI) a atteint un sommet post-pandémique, l'offre hostile d' Intesa Sanpaolo (MI:ISP) ayant reçu le soutien des principaux actionnaires d'UBI, malgré l'opposition de ces derniers. Le régulateur Consob a approuvé la tentative de rachat la semaine dernière, intensifiant la pression sur les propriétaires actuels d'UBI pour qu'ils montrent qu'ils sont en mesure de fournir les rendements promis par Carlo Messina d'Intesa.
L'autre grand jeu de "retour à la moyenne", à savoir l'aérospatiale, enregistre également des gains importants, les actions de Rolls Royce (LON:RR) rebondissant de 6,4% après la forte baisse de vendredi, les actions de Meggitt (LON:MGGT) augmentant de 4,5% et Airbus Group SE (PA:AIR) de 2,9%. Encore une fois, il y a peu de nouvelles pour justifier ce mouvement. Les seules données à noter lundi, les commandes d'usines allemandes et la production industrielle espagnole, ont toutes deux été inférieures aux attentes.