Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Les marchés boursiers européens sont restés bloqués dans les jours difficiles de l'été lundi, alors que le continent lutte pour contenir une deuxième vague de cas de coronavirus, tandis que les menaces d'instabilité géopolitique au Bélarus et en Méditerranée orientale continuent également à peser sur le sentiment.
Le nombre de nouveaux cas en Europe reste bien inférieur à celui observé lors de la première vague dévastatrice de la pandémie au printemps. L'UE et le Royaume-Uni dans son ensemble ont enregistré à peine 10 000 cas dimanche, contre plus de 42 000 aux États-Unis (qui ne comptent que les trois quarts de la population de l'UE et du Royaume-Uni).
Cependant, la trajectoire de la pandémie en Europe s'est fortement aggravée ces dernières semaines, avec des signes de lassitude face à la distanciation sociale. Au cours du week-end, l'Espagne et l'Italie ont été contraintes d'ordonner à nouveau la fermeture de boîtes de nuit, tandis que l'Allemagne a déclaré que toute l'Espagne était une zone à risque, à l'exception des îles Canaries.
Les autorités sanitaires françaises, réprimandées par la décision prise la semaine dernière par le Royaume-Uni d'imposer des mesures de quarantaine à tous les voyageurs revenant du pays, ont reconnu que tous les principaux indicateurs du pays allaient dans le mauvais sens, les villes de Paris et Marseille étant des points chauds notables.
Dans une certaine mesure, les autorités ont accepté cette évolution lorsqu'elles ont assoupli les restrictions de voyage en juin dernier, reconnaissant implicitement qu'elles devaient accorder aux gens au moins un sursis temporaire pour garantir le consentement du public à ce qui risque encore de perturber la vie publique pendant un an.
Ce qui s'est passé jusqu'à présent n'en fait pas un mauvais jugement. À l'exception de l'Espagne, où le nombre de cas est élevé dans la plus grande partie du pays - y compris dans les zones non touristiques - la plupart des dernières épidémies en Europe sont localisées, ce qui s'explique par des éléments spécifiques de la démographie et de la vie économique locales.
Mais cela pose la question de savoir d'où viendra la prochaine augmentation des marchés européens. Un fort rebond de la production au troisième trimestre est déjà pris en compte, mais les perspectives au-delà de cette période restent extrêmement sombres.
À 11h55, le Stoxx 600 était en hausse de 0,3% à 369,08. L'élan généré par la réponse politique initiale à la crise s'est complètement essoufflé, et il y a maintenant près d'un mois qu'il n'a pas atteint un pic post-pandémique. En Espagne, l'IBEX 35 a baissé de 0,6% et est maintenant en baisse de plus de 10% par rapport à son pic de juin. L'action de Melia Hotels (MC:MEL) a baissé de 7,0% en raison de la perspective de perdre des touristes allemands pour le reste de l'été, en plus des touristes britanniques. Cette surperformance est due à des facteurs qui n'ont pas ou peu de rapport avec la situation en Europe : Les mineurs cotés à Londres ont ouvert la voie en espérant que le dernier assouplissement monétaire chinois soutiendrait la demande d'acier - ce qui semblait se dissiper dans les données décevantes de la semaine dernière sur la production industrielle.
En bref, le marché reste dépendant de la trajectoire de la pandémie. Il n'y a pas de reprise durable en vue pour le premier sans une victoire sur le second.