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StockBeat: Le Dieselgate hante de nouveau Daimler

Publié le 22/01/2020 12:21
Mis à jour le 22/01/2020 12:25
© Reuters.

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Par Geoffrey Smith

Investing.com - Le scandale du diesel refuse de relâcher son emprise sur les grands constructeurs automobiles allemands.

Daimler , le constructeur de Mercedes-Benz, a émis un troisième avertissement sur les bénéfices pour 2019 alors qu'il dévoilait les résultats préliminaires de l'année mercredi, affirmant que les frais de justice liés au Dieselgate pourraient se situer entre 1,1 milliard et 1,5 milliard d'euros (1,2 à 1,65 milliard de dollars).

Les nouvelles sont une preuve supplémentaire des difficultés du secteur automobile allemand à dépasser un pari désastreux sur une technologie dont il pensait qu'elle allait aider à résoudre les problèmes de gaz à effet de serre en Europe, mais qui n'a réussi qu'à augmenter massivement la pollution, avec des effets négatifs indicibles sur la santé publique à travers le continent. Après avoir dominé le monde dans la technologie des moteurs pendant des décennies, Daimler et ses rivaux doivent maintenant dépenser beaucoup pour rattraper leur retard sur de nouvelles alternatives à faible émission de carbone.

Le bénéfice global avant intérêts et impôts, mesure privilégiée de Daimler AG (DE:DAIGn), a chuté de près de moitié dans la division automobile de base à 3,7 milliards d'euros. Mais même si c'était mauvais, les problèmes ont été bien pires à l'unité des fourgons, qui a souffert de l'effondrement de la confiance des entreprises au cours des 18 derniers mois.

Même sans les nouvelles dispositions, la division devrait avoir perdu 2,4 milliards d'euros l'an dernier, après avoir atteint son seuil de rentabilité en 2018. La prévision actuelle d'un rendement des ventes de -15% à -17%, dont 300 millions annoncés précédemment de restructuration de l’euro, est désormais jugé trop optimiste.

La société basée à Stuttgart a également dû prendre une charge de 300 millions d'euros contre à cause de son unité de mobilité YOUR NOW, après que les entreprises de covoiturage n'aient pas progressé comme prévu.

Les problèmes de la société sont toujours ceux que beaucoup d'autres souhaiteraient avoir: elle a enregistré une neuvième année consécutive de ventes record en 2019, témoignant de la préférence persistante du public mondial pour les moteurs puissants par rapport aux performances environnementales. Cela, combiné à ses marges historiquement fortes, explique pourquoi il affiche toujours une valorisation de 13 fois les bénéfices, tandis que BMW (DE:BMWG) et Volkswagen AG Vz (DE:VOWG_p) boitent à moins de 10.

Mais l'action Daimler est toujours en baisse de 35% au cours des trois dernières années et montre peu de signes d'un rebond convaincant, compte tenu de la charge d'investissement incertaine mais inévitablement énorme qu'elle devra supporter au cours des prochaines années.

Il n'y a pas non plus de fin en vue pour l'incertitude concernant l'important marché américain. Le président Donald Trump dans une interview avec CNBC a ravivé la menace de tarifs sur les produits de l'UE (les voitures ont toujours figuré en tête de liste, étant donné l'énorme excédent sectoriel de l'UE avec les États-Unis), si l'UE n'est pas d'accord sur un nouveau "traiter". Il n'a pas précisé ce que cela impliquerait.

L'entretien a été suffisant pour annuler mercredi les gains initiaux sur les marchés européens plus larges. À 12h00, le DAX allemand n'avait augmenté que de 0,1%, après avoir atteint un sommet sans précédent de 13 637,60, son premier en près de deux ans. L'indice de référence Stoxx 600 a également augmenté de 0,1%, tandis que le FTSE 100 UK a augmenté de 0,2%.

Airbus Group SE (PA:AIR) a atteint un nouveau record historique après que Boeing Co (NYSE:BA) ait encore une fois repoussé son calendrier de livraison de son 737 MAX.

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