Investing.com - Après une recommandation d’achat de Raymond James (NYSE :RJF), les actions de Super Micro Computer (NASDAQ :SMCI) ont fortement augmenté mardi. Les titres ont gagné près de 16 pour cent et comptaient ainsi parmi les valeurs les plus remarquables du secteur technologique. Les analystes du courtier américain considèrent que Supermicro est bien positionné pour profiter du boom continu de l’IA - et font confiance à l’action pour atteindre des prix nettement plus élevés.
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Raymond James a commencé l’évaluation du spécialiste des serveurs avec un objectif de cours de 41 dollars US et le vote "surperformance". Dans le meilleur des cas, les analystes voient même une marge de manœuvre jusqu’à 88 dollars - à condition que la croissance s’accélère encore. Supermicro fournit entre-temps environ 70 pour cent de son chiffre d’affaires via des plateformes d’intelligence artificielle et compte ainsi, selon Raymond James, parmi les fournisseurs leaders dans le domaine de l’infrastructure optimisée pour l’intelligence artificielle.
Pour l’exercice 2026, les experts prévoient un chiffre d’affaires de près de 30 milliards de dollars et un bénéfice par action de 3,03 dollars - ce qui correspondrait à une augmentation annuelle moyenne du chiffre d’affaires de plus de 25 pour cent. Supermicro se serait ainsi placé "dans une position idéale entre les grands fournisseurs de marques comme Dell (NYSE :DELL) et HPE, et les purs fabricants à la demande comme Quanta". La combinaison de la production de masse et de la technologie sur mesure est appréciée par le marché.
L’investissement n’est toutefois pas sans risques : l’action a récemment été considérée comme volatile, notamment en raison de retards dans les déclarations à la SEC et du changement de commissaire aux comptes. Certes, selon Raymond James, les problèmes ont été résolus entre-temps - il n’y a pas eu d’indices de mauvaise conduite - mais la confiance est toujours entamée.
Du côté des résultats, il y a également des points d’interrogation. Au troisième trimestre, la marge brute ajustée était de 9,7 pour cent - notamment en raison de corrections de valeur sur les stocks. Les analystes s’attendent toutefois à une amélioration : la montée en puissance des nouveaux GPU Blackwell de Nvidia (NASDAQ:NVDA) devrait permettre des économies d’échelle. De plus, la marge pourrait à nouveau s’améliorer grâce à une demande plus élevée de la part des clients professionnels - jusqu’à présent, les petits fournisseurs de cloud représentent une grande partie de l’activité.
Un autre point sensible : la forte dépendance vis-à-vis de certains clients. Cette année, un client a représenté à lui seul environ 20 pour cent du chiffre d’affaires total. En ce qui concerne les solutions de financement et les services, Supermicro a encore du retard à rattraper par rapport à Dell ou HPE, dit-on.
Malgré tout, pour Raymond James, les chances l’emportent. Supermicro continue d’étendre sa production aux Etats-Unis et veut produire à l’avenir 1.500 racks d’intelligence artificielle refroidis par liquide par mois - un avantage par rapport à de nombreux concurrents qui dépendent davantage de la Chine. Cela pourrait également s’avérer payant face aux menaces de droits de douane ou de conflits commerciaux.
"Malgré les fluctuations habituelles et quelques lacunes structurelles, nous pensons que l’entreprise, avec sa croissance et sa forte présence aux États-Unis, devrait être réévaluée", concluent les experts. En tout cas, cette évaluation a été bien accueillie en bourse mardi.
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