Investing.com — Teledyne Technologies Inc., un fabricant mondial d’instruments de détection, de contrôle et de composants électroniques, a vu sa note ’BBB’ confirmée par S&P Global Ratings. L’agence de notation a cité les efforts de désendettement de l’entreprise et la révision à la hausse de son profil de risque financier comme raisons de cette confirmation.
À la fin de 2024, Teledyne a réussi à réduire son effet de levier, tel qu’ajusté par S&P Global Ratings, à 1,5x. Ce résultat a été obtenu grâce à une performance opérationnelle stable et à une réduction constante de la dette. Malgré la politique financière acquisitive de l’entreprise, S&P Global Ratings prévoit que les indicateurs de crédit de Teledyne resteront solides dans un avenir proche, grâce à un flux de trésorerie d’exploitation libre (FOCF) robuste.
Les notations de Teledyne et de sa filiale, Teledyne FLIR LLC, ont également été confirmées à ’BBB’. Les perspectives de l’entreprise restent stables, avec des attentes de croissance organique modeste du chiffre d’affaires et de l’EBITDA au cours des 24 prochains mois. S&P Global Ratings s’attend également à ce que l’entreprise maintienne son effet de levier ajusté en dessous de 3x, en tenant compte des acquisitions et des rémunérations des actionnaires.
Suite à l’acquisition de FLIR Systems Inc., Teledyne a fait des progrès significatifs dans l’amélioration de son effet de levier ajusté grâce à une solide performance opérationnelle et à une forte génération de FOCF. À la fin de l’exercice fiscal, le 31 décembre 2024, l’effet de levier de l’entreprise s’établissait à 1,5x, marquant une amélioration d’environ deux tours depuis sa fusion avec FLIR en mai 2021.
Bien qu’opérant avec un effet de levier à l’extrémité inférieure de ses prévisions, Teledyne devrait poursuivre son approche acquisitive pour rester compétitive sur les marchés des équipements d’instrumentation de détection et d’imagerie. Le 3 février 2025, l’entreprise a finalisé l’acquisition de certaines activités d’électronique aérospatiale et de défense d’Excelitas Technologies Corp. pour 710 millions $. L’acquisition a été financée par des liquidités et la disponibilité de sa facilité de crédit renouvelable de 1,2 milliard $.
Pour l’avenir, S&P Global Ratings prévoit une croissance organique modeste du chiffre d’affaires et un profil de marge stable pour Teledyne en 2025. L’entreprise devrait continuer à générer un FOCF significatif, ayant déclaré un FOCF ajusté de 1,15 milliard $ en 2024. Sur ce montant, 600 millions $ ont été utilisés pour rembourser la dette, environ 350 millions $ pour racheter des actions, et approximativement 125 millions $ pour des acquisitions.
L’agence de notation pourrait abaisser sa note sur Teledyne au cours des 24 prochains mois si l’effet de levier augmente et reste supérieur à 3x, possiblement en raison d’un ralentissement prolongé dans l’aérospatiale commerciale ou d’une diminution des dépenses de défense qui affaiblirait significativement la rentabilité et la génération de trésorerie. Alternativement, une augmentation de l’agressivité de la politique financière de l’entreprise pourrait également conduire à une dégradation de la notation. Cependant, si Teledyne maintient son effet de levier ajusté en dessous de 2x, y compris les acquisitions et la rémunération des actionnaires, la note de l’entreprise pourrait être relevée.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.