Les actions de Tesla (NASDAQ : NASDAQ:TSLA) sont en hausse de 1,72% dans les échanges de pré-marché ce mardi, après que Bernstein ait réitéré sa note de sous-performance sur le titre avec un objectif de prix de 150,00 $. TSLA a sous-performé de 41% depuis le 1er octobre et est maintenant en baisse de 48% depuis le début de l'année. Les analystes estiment que le principal moteur du récent repli de l'entreprise de véhicules électriques est l'inquiétude des investisseurs concernant la faiblesse de la demande et le compromis entre croissance et marge auquel l'entreprise pourrait être de plus en plus confrontée. Bernstein pense également que l'acquisition de Twitter (NYSE:TWTR) par le PDG Elon Musk a contribué aux inquiétudes.
Les analystes ont écrit dans une note : "Nous pensons que la baisse de TSLA est principalement attribuable aux inquiétudes des investisseurs concernant la faiblesse de la demande, en particulier en Chine, dans un contexte d'effondrement des délais de commande des voitures. Le marché chinois des VE a connu une croissance explosive de 126 % depuis le début de l'année jusqu'en septembre, mais la croissance des VE de Tesla en Chine a été de 55 %. On craint que les modèles actuels de Tesla arrivent à saturation et que Tesla ne doive réduire ses prix - et faire face à des marges plus faibles - pour poursuivre sa trajectoire de croissance actuelle, ou pour croître plus lentement à l'avenir."
Compte tenu du rendement annuel de TSLA, Bernstein considère que le rapport risque/rendement de l'action est désormais plus équilibré, bien qu'il soit encore quelque peu négatif, étant donné la valorisation absolue élevée de la société et le risque croissant de révisions à la baisse dans le cadre des défis potentiels de la demande. Bernstein s'inquiète également de la possibilité d'une pression plus large sur le marché dans un contexte de ralentissement des dépenses de consommation, ce qui aurait probablement un impact disproportionné sur les valeurs à forte valorisation comme TSLA.
Par Michael Elkins