Texas Instruments (TI), un acteur important de l'industrie des semi-conducteurs analogiques, a prévu une augmentation substantielle de son flux de trésorerie disponible (FCF) d'ici à 2026. Ces perspectives optimistes s'expliquent par le fait que l'entreprise anticipe une reprise de la demande et prévoit de rationaliser ses dépenses d'investissement en réponse aux conseils d'Elliott Investment Management, un investisseur activiste.
Le fabricant de puces basé à Dallas a pris l'initiative d'étendre ses capacités de production afin d'atténuer l'impact des pénuries de puces, semblables à celles qui se sont produites pendant la pandémie, et de répondre aux besoins futurs du marché. Cette démarche stratégique a toutefois fait l'objet d'un examen minutieux de la part des investisseurs, car les coûts associés ont eu un impact notable sur les flux de trésorerie de l'entreprise.
Le FCF par action de TI devrait se situer dans une fourchette de 8 à 12 dollars en 2026, ce qui est supérieur à l'estimation consensuelle des analystes de 6,91 dollars, comme l'indique Visible Alpha. Il s'agit d'une reprise significative après une chute de 77 % à 1,47 $ en 2023, selon les données de LSEG.
Elliott, qui a révélé un investissement de 2,5 milliards de dollars dans TI en mai dernier, a influencé la prise de décision de l'entreprise en préconisant une réduction des dépenses et un ajustement de la capacité de production pour s'aligner sur les niveaux de demande fluctuants. La stratégie d'Elliott prévoyait une amélioration du FCF à 9 dollars par action d'ici 2026.
La stratégie de croissance de TI comprend la construction de trois nouvelles usines de fabrication de puces et l'extension de sa capacité de production à 300 mm, reconnue pour sa rentabilité.
L'entreprise, qui prévoit un chiffre d'affaires compris entre 20 et 26 milliards de dollars en 2026, a revu ses prévisions de dépenses d'investissement pour la même année, qui devraient se situer entre 2 et 5 milliards de dollars.
Il s'agit d'une réduction par rapport à son plan précédent qui prévoyait d'allouer environ 5 milliards de dollars par an jusqu'en 2026. Néanmoins, TI a confirmé qu'elle maintiendrait ses dépenses d'investissement de 5 milliards de dollars jusqu'en 2025.
En outre, TI est sur le point de bénéficier de la loi américaine CHIPS et Science Act, annoncée la semaine dernière, avec un maximum de 1,6 milliard de dollars affectés à la construction de nouvelles installations. Ce soutien fédéral illustre les efforts en cours pour renforcer l'industrie nationale des semi-conducteurs face aux défis de la chaîne d'approvisionnement mondiale.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.