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Investing.com - Tout repli des actions devrait être de courte durée malgré une vague de gros titres négatifs, selon le stratège de HSBC (LON:HSBA) Max Kettner.
Dans une récente note aux clients, Kettner a souligné la persistance des signaux d’achat provenant des indicateurs de sentiment et de positionnement, suggérant que les actifs risqués pourraient rester résilients même face à une détérioration des flux d’informations.
Au cours des deux dernières semaines, les marchés actions ont largement évolué dans une fourchette, avec de brèves baisses suite aux annonces liées aux tarifs douaniers qui se sont rapidement inversées.
Selon Kettner, une partie de cette réaction "est la conviction que les tarifs douaniers sont principalement un outil de négociation". Cette hypothèse, a-t-il ajouté, a contribué à éviter une répétition des fortes ventes observées en mars et avril.
Néanmoins, le sentiment du marché reste prudent, avec "de mauvaises nouvelles partout où l’on regarde", a noté le stratège.
"De la dégradation de la dette américaine et des préoccupations concernant la viabilité budgétaire des États-Unis, aux tensions géopolitiques renouvelées, aux craintes concernant la vente massive d’obligations à long terme au niveau mondial, aux obstacles potentiels du Big Beautiful Bill, jusqu’aux nouvelles annonces tarifaires - le flux récent d’informations a été tout sauf favorable", a-t-il poursuivi.
Pourtant, il voit des raisons d’être optimiste, soulignant que les investisseurs long-only et systématiques continuent de montrer une "participation modérée". Kettner soutient que la présence continue de risques extrêmes, comme la Section 899 ou l’extension des tarifs douaniers, pourrait en fait aider à limiter un optimisme excessif, maintenant un positionnement léger et permettant aux marchés de digérer les revers sans capitulation plus large.
"Tout cela maintiendra probablement nos indicateurs de sentiment et de positionnement parfaitement sous contrôle – et permettra en retour aux baisses de rester de courte durée", a-t-il écrit.
Kettner a également souligné que les attentes de croissance ont déjà été révisées à la baisse sur les marchés. "Même les fondamentaux pourraient ne pas être aussi mauvais que les marchés et nous-mêmes le craignions il y a seulement un ou deux mois", a-t-il ajouté, faisant référence aux signes de stabilisation tant du PIB américain que des prévisions de bénéfices.
HSBC reste Surpondéré sur le crédit à haut rendement et la dette des marchés émergents, ainsi que sur les actions européennes et émergentes. La banque est Sous-pondérée sur les bons du Trésor américain et les obligations d’État japonaises, et maintient une préférence pour les actifs européens non-core et l’or, tout en restant Sous-pondérée sur le pétrole.
En résumé, bien que le narratif du marché reste obscurci par des risques baissiers, Kettner estime que les dynamiques existantes de positionnement et de sentiment devraient aider à amortir toute correction à court terme.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.