Investing.com — Les investisseurs devraient privilégier les actions des secteurs de la santé, des biens de consommation de base et de consommation discrétionnaire lorsque la croissance économique ralentit en dessous de 2%, selon Jefferies, tout en évitant l’énergie et les services de communication, qui ont tendance à sous-performer.
Jefferies a maintenu sa stratégie sectorielle malgré la révision à la baisse de ses prévisions de croissance des bénéfices et de ses objectifs, citant des tendances de révision faibles et des réductions plus profondes dans les secteurs cycliques.
Selon l’analyse des performances historiques durant les années de faible croissance, Jefferies a constaté que les actions du secteur de la santé ont tendance à générer les rendements les plus solides, souvent à deux chiffres.
Les secteurs des biens de consommation de base et discrétionnaire se comportent également bien dans de tels environnements.
En revanche, les services de communication et l’énergie sont généralement à la traîne et restent en territoire négatif.
La société est surpondérée dans le secteur de la santé mais reste sous-pondérée dans les deux secteurs de consommation en raison de préoccupations liées au bilan et à la valorisation.
Malgré les pertes récentes, le secteur de la santé a surperformé l’indice des petites capitalisations cette année, soutenu en partie par une augmentation des activités de fusions et acquisitions, qui ont été "supérieures à la tendance", notamment pour les transactions inférieures à 1 milliard de dollars.
Pendant ce temps, l’énergie a été parmi les secteurs les moins performants, en baisse de 30% depuis fin novembre, une performance pire que la moyenne même en période de début de récession.
Jefferies a noté que les attentes de bénéfices des petites capitalisations pour 2025 ont fortement chuté, menées par les cycliques, l’énergie et les matériaux.
Les services publics, malgré leur bonne tenue, sont désormais le secteur le plus cher, suivi par les actions technologiques.
Jefferies privilégie les financières et les industrielles pour des raisons de valorisation, mais prévient que les flux importants d’ETF vers les services publics et la technologie pourraient avoir fait de ces secteurs des investissements surpeuplés.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.