Investing.com - Les prix du café ont grimpé de près de 60% au cours des six derniers mois, le prix des grains d’Arabica atteignant un sommet sur 50 ans, suscitant des inquiétudes quant à l’impact potentiel sur les marges des chaînes de café comme Starbucks (NASDAQ:SBUX) et Tim Hortons (NYSE:QSR), ainsi que sur la résilience de la demande des consommateurs.
Bien que les pressions à court terme devraient s’atténuer, les analystes de Berenstein prévoient que les prix du café pourraient rester au-dessus des moyennes historiques à long terme.
L’industrie mondiale du café, avec une production et une consommation annuelles d’environ 10 millions de tonnes, connaît une expansion d’environ 2% par an.
Le Brésil, responsable d’environ 40% du café mondial, a vu sa production affectée par des conditions météorologiques sévères, notamment des sécheresses et des températures élevées.
De même, le Vietnam et l’Indonésie ont fait face à des problèmes climatiques entraînant une baisse de production de 20% au Vietnam en 2024 et de 16% en Indonésie. Ces facteurs, combinés à une consommation croissante de café et à une diminution de 20% des stocks d’entrepôt, ont conduit à la hausse des prix.
Les analystes de Bernstein estiment que les prix élevés actuels pourraient encourager les producteurs à augmenter leur production lors des prochaines saisons de récolte et que les pressions macroéconomiques croissantes pourraient réduire la demande, les consommateurs cherchant des alternatives.
De plus, la clarification des nouvelles réglementations sur la déforestation pourrait réduire la prime de risque actuellement intégrée dans les prix du café par les négociants en matières premières.
Cependant, les perspectives à long terme suggèrent que les prix resteront élevés en raison des effets du changement climatique, des lois plus strictes sur la déforestation et de l’augmentation des coûts de production, notamment la main-d’œuvre.
"Davantage de réglementations sur la déforestation et l’utilisation des terres entraîneront également des zones plus limitées adaptées à la culture du café, et le protectionnisme croissant ainsi que l’augmentation des coûts de production (en particulier la main-d’œuvre) contribueront tous deux à exercer une pression sur les prix", ont expliqué les analystes dirigés par Danilo Gargiulo.
Pour Starbucks, le café représente 10-15% de son coût des marchandises vendues (COGS), et les importantes réserves d’inventaire de l’entreprise de 900 millions de dollars pourraient l’aider à gérer les fluctuations des matières premières jusqu’à la nouvelle récolte.
Les analystes suggèrent que l’exposition actuelle de Starbucks au marché spot pourrait même conduire à une expansion des marges si les prix du café diminuent.
D’autre part, Tim Hortons pourrait répercuter les coûts accrus sur les franchisés, minimisant ainsi l’impact direct sur ses marges de chaîne d’approvisionnement.
Historiquement, l’action Starbucks montrait une forte corrélation négative avec les prix du café, mais cette relation s’est affaiblie depuis la COVID-19 en raison de l’évolution de la dynamique de l’offre et de la demande, des obstacles opérationnels et d’une dépendance décroissante aux ventes de café.
Pour Tim Hortons, les fortes hausses des prix du café ont historiquement comprimé les marges, conduisant parfois à des ajustements de prix.
Cependant, avec "un système de chaîne d’approvisionnement mieux optimisé et une structure de prix et de coûts améliorée, nous pensons que Tim Hortons sera mieux protégé contre les fluctuations de prix à court terme", ont déclaré les analystes.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.