Investing.com -- Walmex (BMV:WALMEX) a publié des résultats du quatrième trimestre inférieurs aux estimations du consensus.
Le distributeur a vu son chiffre d'affaires consolidé augmenter de 8,3% à P$274,7 milliards, conformément aux attentes, mais son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) n'a progressé que de 2,5% en glissement annuel pour atteindre P$27,4 milliards, soit 5,5% en dessous du consensus. Le bénéfice net a augmenté de 1,4% en glissement annuel à P$15,2 milliards, soit 7,3% en dessous du consensus.
Le ralentissement de la croissance des ventes à magasins comparables (SSS) de l'entreprise a été un facteur clé dans cette contre-performance. Au Mexique, la croissance des SSS a ralenti à 4,3%, contre 4,5% au troisième trimestre et en dessous du consensus de 5,4%. L'Amérique centrale a également connu un ralentissement, avec une croissance des SSS de 3,1% à taux de change constant, contre 3,7% au trimestre précédent.
Malgré ce ralentissement, la croissance des SSS de Walmex au Mexique a dépassé les 2,3% rapportés par l'Association Nationale des Supermarchés et Grands Magasins (ANTAD), Sam's Club continuant de mener en termes de croissance des SSS.
Les dépenses d'exploitation ont représenté un autre défi, augmentant de 14,7% en raison des investissements dans de nouveaux magasins, le e-commerce, la technologie et les coûts de main-d'œuvre au Mexique. Ces facteurs, ainsi qu'un trafic stable au Mexique et des niveaux de stocks plus élevés, ont contribué à un environnement que JPMorgan a décrit comme "plus difficile que prévu".
En conséquence, la banque a abaissé sa notation sur Walmex, citant les résultats du T4 et l'indication de la direction selon laquelle la croissance du chiffre d'affaires devrait être de 6-7% cette année, soit 2 points de pourcentage en dessous des estimations précédentes de JPMorgan.
En réponse à ces développements, JPMorgan a déclaré : "En début de semaine, nous avions publié un rapport indiquant que les aspects négatifs pour Walmex étaient bien intégrés dans les prix, voyant un bon point d'entrée pour un investissement à faible bêta dans un marché à faible bêta. Cependant, les résultats du T4 2024 ont montré un BPA ajusté en hausse de 3% en glissement annuel à P$0,88, -1% par rapport aux estimations JPME et -6% par rapport au consensus... Nous réduisons nos prévisions de BPA 2025/2026 de 8%/7%, anticipant une croissance limitée de 4%/9% en glissement annuel, respectivement, et plaçant nos chiffres environ 5% en dessous du consensus tout en intégrant dans nos prévisions le haut de la fourchette des prévisions de croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise. En conséquence, nous abaissons notre objectif de cours à décembre 2025 à P$62/action (contre P$65 précédemment), offrant un potentiel de hausse limité de 8% par rapport aux niveaux de prix actuels."
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.