Investing.com -- S&P Global Ratings a révisé les perspectives de Weir Group (LON:WEIR) PLC de positives à stables en raison de l’acquisition prévue de Micromine, un fournisseur australien de solutions logicielles minières, financée par emprunt. L’acquisition, évaluée à AU$1.310 millions (£657 millions), sera initialement financée par une facilité de crédit-relais avant d’être remplacée par un financement à plus long terme.
L’acquisition entraînera probablement une détérioration des principaux indicateurs de crédit de Weir Group. S&P Global Ratings prévoit que le ratio dette/EBITDA augmentera à environ 2,4x en 2025, une hausse significative par rapport à la prévision précédente de 1,2x. De plus, le ratio fonds provenant des opérations (FFO)/dette devrait baisser à environ 28%-30%, contre une prévision précédente d’environ 60%.
Malgré une baisse des ventes en 2024 due au ralentissement de l’activité minière mondiale, les ventes de Weir Group devraient augmenter d’environ 6%-8% en 2025. Cette augmentation prend en compte l’intégration de Micromine et devrait entraîner une hausse des marges d’EBITDA ajustées à environ 21,0%-22,2%.
S&P Global Ratings a confirmé les notations de crédit émetteur ’BBB-/A-3’ à long et court terme de Weir Group, ainsi que la notation ’BBB-’ des obligations senior non garanties du groupe et la notation ’A-3’ de son papier commercial. Les perspectives stables reflètent la conviction que malgré une augmentation du levier en 2025 due à l’acquisition financée par la dette, le groupe réduira son levier en 2026 grâce à une forte génération de flux de trésorerie disponible.
L’acquisition de Micromine par Weir Group devrait porter la dette du groupe à plus de £1,3 milliards fin 2025, une augmentation substantielle par rapport aux £636 millions de fin 2024. Toutefois, cette hausse de la dette brute devrait être partiellement compensée par une forte génération de trésorerie.
Micromine devrait compléter l’activité existante de Weir Group, élargissant son offre numérique dans la chaîne de valeur minière, incluant l’exploration, la conception et la planification. Micromine fournit des solutions logicielles à l’industrie minière et d’exploration et opère dans 18 des principales régions minières mondiales.
Malgré certains vents contraires liés à la réduction de l’activité minière, une croissance robuste est attendue en 2025, avec un chiffre d’affaires projeté entre £2.680 millions et £2.720 millions, contre £2.505 millions en 2024. Cette croissance sera portée par une prise de commandes solide au second semestre 2024, particulièrement dans le segment après-vente de la division minéraux.
Malgré l’augmentation du ratio dette/EBITDA suite à l’acquisition, Weir Group devrait maintenir sa politique de maintien du ratio dette nette/EBITDA entre 0,5x et 1,5x, avec une marge allant jusqu’à 2,0x pour les fusions-acquisitions. Le groupe devrait également maintenir sa politique de distribution de dividendes à 33% du bénéfice par action.
Weir Group devrait générer environ £270 millions-£310 millions de flux de trésorerie d’exploitation libre (FOCF) en 2025, après £334 millions en 2024. Micromine, qui opère avec une conversion en trésorerie proche de 100%, devrait contribuer à ce FOCF robuste.
L’acquisition de Micromine, dont la clôture est prévue au deuxième trimestre 2025, sera financée par une facilité de crédit-relais en dollars australiens, qui devrait être remplacée par un mix de prêts à terme et d’obligations. Micromine sera acquise sans dette et disposait de AU$12 millions de trésorerie au bilan à fin 2024.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.