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Investing.com — Le récent accord commercial entre les États-Unis et la Chine a marqué une désescalade significative des tensions tarifaires, entraînant une réaction positive des prix des actifs risqués.
L’accord, que le courtier Wolfe Research qualifie de "surprise accommodante", a dépassé les attentes et a détourné le narratif du mode de crise.
Wolfe note que les marchés ont eu raison de réagir avec euphorie, car l’accord "représentait une source importante d’allègement tarifaire direct" et a montré que le président Trump "est plus disposé à faire marche arrière sur son programme tarifaire que ce qui semblait être le cas il y a 6 semaines".
"Cette désescalade nous sort pour l’instant de la phase de crise aiguë / ’rayons vides’ de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, et nous ramène dans un monde de coûts et d’obstacles linéaires", a déclaré Tobin Marcus, responsable de la politique et des affaires américaines chez Wolfe.
Malgré ce soulagement à court terme, Marcus avertit que le paysage tarifaire reste volatile. Le taux tarifaire effectif américain sur les produits chinois se maintient près de 40%, environ quatre fois plus élevé qu’avant Trump 2.0.
À l’échelle mondiale, les tarifs représentent une augmentation fiscale annuelle de 339 milliards $, avec des projections à long terme atteignant 2,3 billions $ sur dix ans. Marcus prévient que le frein à la croissance des niveaux tarifaires actuels est "près de 2 fois supérieur à la stimulation que nous attendons du projet de loi fiscal plus tard cet été".
"Et ces tarifs continueront d’exercer une pression à la hausse significative sur l’inflation à moyen terme, repoussant les baisses de taux", a-t-il ajouté.
Les risques sectoriels et bilatéraux persistent également. Les tarifs sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques pourraient devenir significatifs selon leur structure. Et bien qu’il y ait une chance de réductions supplémentaires basées sur les progrès avec la Chine concernant le fentanyl, le président Trump a également signalé la possibilité d’augmentations tarifaires ailleurs.
Wolfe signale que les tarifs réciproques suspendus à 10% pourraient "augmenter à nouveau pour de nombreux pays... en quelques semaines via des offres à prendre ou à laisser".
Avec 1.347 jours restants au mandat de Trump, Wolfe conseille aux investisseurs de se préparer à davantage de fluctuations. "Nous en sommes à 113 jours de Trump 2.0, avec 1.347 jours à venir—il y aura encore beaucoup de hauts et de bas sur les tarifs", conclut la note.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.