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Investing.com - Wolfe Research a dégradé l’opérateur de centres de données Equinix Inc (NASDAQ:EQIX) à "Peer Perform" contre "Outperform" précédemment, en raison d’un potentiel de hausse limité à court terme suite à un fort rallye de l’action et une valorisation élevée par rapport à ses pairs.
"Nous pensons que notre prise de bénéfices sur EQIX pourrait s’avérer particulièrement précoce si l’économie s’affaiblit, car la croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise est beaucoup moins sensible à la conjoncture économique que dans la plupart des secteurs de l’immobilier commercial", ont écrit les analystes de Wolfe, tout en ajoutant que "la découverte des prix sur la croissance relative" rend désormais difficile une nouvelle expansion des multiples.
Equinix se négocie actuellement à 24 fois son AFFO (fonds d’exploitation ajustés) de 2025, soit une prime de 27% par rapport au groupe de couverture des FPI (REIT) de Wolfe, comparé à une prime historique moyenne de 16%.
Wolfe s’attend toujours à des bénéfices stables d’Equinix, soutenus par une croissance constante des prix dans son activité principale de centres de données de détail.
Cependant, la croissance au T2 apparaîtra plus faible en raison du calendrier des dépenses d’investissement récurrentes et d’une baisse des revenus non récurrents, qui ont fortement augmenté à la fin de l’année dernière et présentent maintenant des comparaisons difficiles.
Wolfe a également signalé une pression modeste à moyen terme sur les bénéfices en raison de coûts d’endettement plus élevés, après que l’entreprise ait récemment émis 1,5 milliard € de dette à un taux plus élevé que ses obligations arrivant à échéance.
Tout en notant que le chiffre d’affaires d’Equinix est relativement résistant dans des environnements économiques plus faibles, Wolfe a déclaré que la valorisation reflète déjà ce profil défensif.
La société a également souligné la journée des analystes à venir le 25 juin comme catalyseur potentiel, notamment concernant les mises à jour sur sa coentreprise de gros xScale 2.0.
"Une nouvelle expansion des multiples à court terme pourrait être difficile", ont déclaré les analystes, soulignant à la fois la dynamique du secteur et le rallye plus large des FPI de centres de données depuis fin 2023.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.