Le Bêta mesure le risque ou la volatilité du cours de l’action d’une entreprise par rapport au marché dans son ensemble. Par exemple, une société dont le bêta est de 1,1 verra théoriquement le cours de son action augmenter de 1,1 % pour chaque hausse de 1 % du marché. Autrement dit, si vous prévoyez un rendement de 8 % pour l’ensemble du marché, une action dont le bêta est de 1,5 devrait rapporter 12 %.
Le bêta est une mesure importante utilisée dans le Modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) pour calculer efficacement le coût des fonds propres d’une entreprise, qui est à son tour appliqué dans de nombreux modèles d’évaluation.
Le bêta d’une entreprise peut être calculé à partir des observations du marché. Cependant, étant donné que l’effet de levier (la dette) peut avoir un impact significatif sur le cours de l’action d’une société, il est nécessaire de désendetter le bêta pour éliminer ces effets. Le bêta sans effet de levier peut ensuite être analysé par rapport aux bêta sans effet de levier de sociétés comparables opérant dans un secteur similaire. Cela permet à l’analyste de sélectionner le bêta approprié qui représente le risque réel de l’activité dans ce secteur. Ce processus est illustré ci-dessous.
Aswath Damodaran, professeur à NYU Stern, publie également Betas des industries.
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