Après avoir subi un coup dur l'année dernière au milieu de la pandémie mondiale, les valeurs pétrolières et gazières reviennent en force.
Le fonds indiciel Vanguard Energy Index Fund ETF Shares (NYSE:VDE) - dont les 10 principales positions comprennent Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM), Chevron Corp (NYSE:CVX) et Phillips 66 (NYSE:PSX) - a massivement surperformé le S&P 500 cette année. Il a fait un bond de 49 % par rapport à l'indice boursier de référence, qui a gagné un peu plus de 12 %.
Ce puissant rebond - dans l'un des pires secteurs du marché l'an dernier - intervient alors que des signes très forts indiquent que la réouverture de l'économie américaine et d'autres économies continuera d'alimenter la demande de produits énergétiques, renforçant ainsi la situation financière de certaines des plus grandes compagnies pétrolières.
L'économie américaine, après une campagne de vaccination réussie, était proche de sa taille pré-pandémique à la fin du premier trimestre, et les économistes s'attendent à une nouvelle accélération de la croissance au cours du trimestre actuel. Le Brent a clôturé vendredi à son plus haut niveau depuis deux ans, tandis que le WTI a atteint des niveaux jamais vus depuis octobre 2018.
Le cartel des pays producteurs de pétrole, connu sous le nom de groupe OPEP+, a déclaré la semaine dernière dans ses prévisions que la demande de pétrole allait bondir de six millions de barils par jour au second semestre. En conséquence, les stocks mondiaux de pétrole tomberont sous leur moyenne quinquennale pour la période 2015-2019 d'ici la fin du mois de juillet, signalant la fin de la surabondance pandémique.
La demande d'énergie se rétablissant rapidement, certaines des plus grandes valeurs pétrolières ont regagné le terrain perdu. Clôturant à 61,45 dollars vendredi, Exxon a grimpé de 49 % cette année, tandis qu'une autre super-major pétrolière, Chevron, est en hausse d'environ 28 % au cours de la même période.
Une aubaine pour les investisseurs avides de rendement
Bien que le meilleur moment pour acheter des actions pétrolières de qualité soit certainement derrière nous dans le cycle actuel, certains de ces noms offrent encore une bonne affaire aux investisseurs avides de rendement. Le rendement annuel du dividende de 5,7 % d'Exxon, par exemple, est quatre fois supérieur au rendement moyen de l'indice S&P-500.
Avec l'augmentation de la demande d'énergie, ces sociétés sont également en bien meilleure position pour couvrir leurs paiements à partir de leur trésorerie que d'emprunter sur le marché. Exxon a généré 6,6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours du premier trimestre - un montant suffisant pour couvrir les dividendes pour la première fois depuis l'automne 2018 et supérieur aux neuf trimestres précédents réunis.
L'amélioration des marges a également permis à Chevron de relever son dividende trimestriel de 4 %, tandis que Royal Dutch Shell PLC Class A (AS:RDSa) a également augmenté son dividende de 4 %, la deuxième hausse depuis qu'elle l'a sabré l'an dernier. Certains analystes estiment que la hausse actuelle des prix du pétrole peut encore s'amplifier.
Les fondamentaux du marché sont solides et les prix du pétrole pourraient atteindre 80 dollars le baril d'ici le milieu du troisième trimestre en l'absence d'approvisionnement iranien, a déclaré Fereidun Fesharaki, président du consultant industriel FGE, à Bloomberg Television la semaine dernière.
Goldman Sachs (NYSE:GS) prévoit que le WTI s'établira en moyenne à 72,50 dollars le baril au cours du deuxième trimestre, avant de grimper à 77 dollars au cours du troisième trimestre. La firme voit le Brent à 75 $ au cours du deuxième trimestre, avant de monter à 80 $ au cours du deuxième semestre.
Conclusion
La reprise économique mondiale pourrait continuer à soutenir la hausse des prix du pétrole et des actions de certaines des plus grandes compagnies pétrolières au cours du second semestre de cette année. Ces perspectives favorables suggèrent que ces actions cycliques, telles qu'Exxon et Chevron, qui offrent toujours des rendements en dividendes parmi les plus élevés, sont encore susceptibles d'augmenter.