Les marchés des changes ont été un peu plus calmes jusqu'à présent cette semaine, en grande partie en raison d'un calendrier de données américaines calme. Mais à l'approche de la fin de la semaine, nous devrions observer des poches de volatilité élevée et des mouvements indépendants sur des devises comme le GBP/USD.
La Banque d'Angleterre se réunie jeudi, et nous avons quelques données importantes sur le sentiment des consommateurs et les attentes en matière d'inflation aux États-Unis vendredi, avant que l'attention ne se tourne vers l'IPC la semaine suivante. Avant ces événements, pourrions-nous assister à un retour de la faiblesse du dollar US à la suite de la baisse des chiffres de l'emploi la semaine dernière ?
Après tout, le prix du cycle d'assouplissement de la Fed en 2024 a de nouveau augmenté, avec 45 points de base d'abaissements maintenant attendus par rapport à environ 25bps au début de la semaine dernière. Pour l'instant, cependant, la paire GBP/USD s'est légèrement rapprochée de la barre des 1,25 dans le contexte d'un regain de vigueur du dollar américain cette semaine.
Tous les regards se tournent vers la décision politique de la BoE
La décision politique de la Banque d'Angleterre est attendue jeudi, à 12:00 BST avec la conférence de presse du gouverneur Bailey 30 minutes plus tard à 12:30 BST. Aucun changement n'est attendu, mais la livre pourrait varier fortement en fonction du degré d'optimisme de la banque centrale, ou de son gouverneur, par rapport aux attentes.
La BoE a maintenu son taux directeur inchangé lors des cinq dernières réunions. Le dernier changement a été une augmentation de 25 points de base pour atteindre le taux actuel de 5,25 % en août. Depuis lors, il y a eu beaucoup d'incertitude quant à l'orientation de la politique, ce qui a été souligné par un comité de politique monétaire plutôt divisé.
Les appels répétés à de nouvelles hausses par les faucons pour le reste de l'année 2023 ont été rejetés par une petite majorité. Lors de réunions plus récentes cette année, la division s'est réduite. Lors de la dernière réunion du 21 mars, les faucons ont finalement jeté l'éponge - il n'y a eu aucun vote en faveur d'une augmentation, contre deux lors de la réunion de février, et un vote en faveur d'une réduction. Il s'agit d'un mouvement dovish qui laisse présager une réduction potentielle au cours de l'été. Aurons-nous des indices sur la date possible de cette réduction lors de cette réunion ?
Nous avons également une série d'informations sur le Royaume-Uni vendredi, y compris les estimations mensuelles et trimestrielles du PIB, la production industrielle et quelques autres données à surveiller.
La fin de la semaine sera donc plus chargée pour la livre que pour les autres devises, en particulier pour la paire GBP/USD qui devra faire face à des tests supplémentaires du côté de l'USD avec d'importantes données américaines à venir vendredi.
Les données de l'UoM en ligne de mire avant que l'attention ne se tourne vers l'IPC la semaine prochaine
La semaine n'a pas été très riche en données américaines, surtout après la décision politique de la Fed, le NFP et d'autres indicateurs économiques la semaine précédente. La seule donnée clé du calendrier économique américain de cette semaine n'est pas attendue avant vendredi à 15h00 BST, lorsque les résultats des enquêtes de l'Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs et les attentes en matière d'inflation seront publiés.
Après la réunion de la Fed la semaine dernière, les investisseurs sont restés perplexes. Powell a réduit à néant les attentes d'une hausse des taux d'intérêt cette année, mais le président de la Fed a également indiqué que la banque centrale n'était pas pressée de commencer à réduire les taux d'intérêt - ce qui était largement attendu de toute façon. Toutefois, malgré la faiblesse récente de plusieurs données d'enquête, les inquiétudes concernant les pressions inflationnistes persistantes qui se sont reflétées dans divers indicateurs économiques demeurent.
Ces inquiétudes pourraient s'intensifier si l'enquête de l'Université du Michigan attentes d'inflation enregistre une nouvelle hausse. Elle a augmenté régulièrement ces derniers mois, passant de 2,9 % en janvier à 3,2 % en avril. Il s'agit du pourcentage de consommateurs interrogés (environ 500) qui s'attendent à ce que le prix des biens et des services change au cours des 12 prochains mois, ce qui constitue un indicateur avancé de l'inflation. Toutefois, les données économiques ayant commencé à s'affaiblir récemment, les attentes en matière d'inflation pourraient commencer à reculer.
N'oubliez pas que l'UoM publiera également les dernières données sur le sentiment des consommateurs au même moment. En cas de grosse surprise, ces données pourraient faire oublier l'enquête sur les attentes en matière d'inflation. Cet indicateur du sentiment des consommateurs a déçu les attentes au cours des deux derniers mois. Allons-nous assister à un triplé de déceptions vendredi ? On s'attend à ce que l'indice soit de 76,3 contre 77,2 précédemment.
Analyse technique et idées de trading pour la paire GBP/USD
Dans le cas de la paire GBP/USD, vous pouvez voir sur ce graphique hebdomadaire que les taux se consolident à l'intérieur de lignes de tendance convergentes depuis quelques années maintenant.
Une tendance baissière qui remonte au sommet de juin 2021 a limité la hausse au cours de l'année écoulée, tandis que la baisse a été soutenue par une ligne de tendance à plus court terme qui est en place depuis mars 2023. Dans l'intervalle, nous avons observé plusieurs sommets plus élevés et plus bas, ainsi que des sommets plus bas et plus bas, et des ruptures de niveaux de résistance à court terme et de lignes de tendance à court terme, etc.
Source : TradingView.com
Pour l'essentiel, il n'y a pas de tendance claire à long terme pour la livre par rapport au dollar. Il est peu probable que cette tendance change à la suite de la décision de la Banque d'Angleterre concernant les taux d'intérêt. Cependant, à mesure que les lignes de tendance se rapprochent, nous finirons par observer une rupture de ce schéma de consolidation à long terme dans l'une ou l'autre direction.
Pour ma part, je pense que les risques sont orientés à la hausse en raison de la possibilité que la Fed réduise ses taux à partir de la fin de l'été, ce qui pourrait entraîner une baisse généralisée du dollar américain. Ce sont ces attentes qui ont conduit à la récente hausse du câble, jusqu'à ce qu'un regain de vigueur des chiffres de l'inflation américaine amène les investisseurs à revoir leurs attentes en matière de taux d'intérêt.
La paire GBP/USD a atteint son sommet en mars, juste en dessous de la barre des 1,29, où la moyenne mobile à 200 semaines a opposé une forte résistance et où la brève rupture au-dessus de la tendance baissière à long terme n'a pas pu être maintenue. Mais ces dernières semaines, nous avons constaté une nouvelle faiblesse des données américaines, et si cette tendance se poursuit, le marché est susceptible d'avancer à nouveau ses prévisions de réduction des taux américains, ce qui pourrait potentiellement entraîner une baisse du dollar, provoquant une hausse de la paire GBP/USD.
Au moment où nous écrivons ces lignes, le câble teste le support à 1,2500, qui était le plus haut atteint il y a deux semaines, avant qu'il ne soit englouti par une bougie haussière au cours de l'avant-dernière semaine d'avril et au début du mois de mai. Le câble a légèrement progressé la semaine dernière jusqu'à ce qu'il atteigne la résistance dans la partie inférieure de la zone de résistance de 1,26 à 1,27, ce qui a entraîné un début d'échanges plus faible cette semaine.
Mais si le câble a effectivement formé au moins un plus bas provisoire en avril, alors autour de ces niveaux, je m'attendrais à ce qu'il reprenne la tendance à la hausse, et une Banque d'Angleterre potentiellement hawkish pourrait être le catalyseur d'un nouveau mouvement vers la zone de 1,26 à 1,27 jeudi.
Cependant, si la Banque d'Angleterre se montre plus dovish et indique une réduction des taux plus tôt que prévu, cela pourrait conduire à une nouvelle chute en dessous de la poignée de 1,23, où le câble avait formé un plus bas en avril.
Avertissement : cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué de plusieurs points de vue et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.