Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com.
Les contrats à terme du CME sur le Bitcoin ont clôturé l'année 2020 à 29 220 dollars par jeton. Au niveau de 33 500 $ à la fin de la semaine dernière, le bitcoin a offert un rendement de 14,6 % depuis la fin de l'année dernière.
Les contrats à terme sur l'Ethereum ont commencé à être négociés sur le CME début février à 1669,75 dollars par jeton. À 1 941,75 dollars le 25 juin, ils ont enregistré une hausse de 16,3 % au cours des cinq derniers mois.
Dans l'intervalle, le bitcoin s'est échangé à un maximum de plus de 65 500 dollars et l'ethereum à plus de 4 400 dollars par jeton. Les prix actuels semblent très bons par rapport à ce qu'ils étaient à la fin de l'année dernière, mais ne dites pas cela à tous ceux qui ont décidé d'investir dans les principales cryptomonnaies près des sommets.
Les mouvements paraboliques du marché sont comme des étoiles filantes. Lorsque la gravité frappe un marché parabolique, le résultat est souvent un carnage des prix. Tout le monde aime un marché haussier, qui a tendance à devenir magnétique. Comme un jeu de chaises musicales, lorsque la musique s'est soudainement arrêtée en avril et mai, les retardataires se sont retrouvés sans chaises, tenant des positions longues en bitcoin et en ethereum avec des pertes massives.
Si la baisse a ébranlé la confiance des acteurs du marché, elle n'a fait que renforcer l'enthousiasme des inconditionnels. La baisse des prix offre une opportunité de se charger et d'acheter plus de cryptomonnaies.
Le degré de récompense est toujours fonction du risque sur n'importe quel marché. La classe d'actifs des crypto-monnaies, très volatile, offre un potentiel de récompense important, mais comporte un niveau de risque proportionnel.
La question n'est pas de savoir si, mais quand la correction aura lieu
Il est toujours difficile d'imaginer qu'un actif qui valait cinq cents en 2010 puisse atteindre plus de 65 500 dollars en 2021. Je suis impliqué dans les marchés depuis plus de quatre décennies et je n'ai jamais été témoin de ce type d'appréciation des prix. Les seuls exemples de l'histoire proviennent d'économies qui ont souffert pendant des périodes d'hyperinflation.
Pendant ce temps, les cryptomonnaies restent une classe d'actifs émergente. Pour beaucoup, l'attraction fait appel à une idéologie libertaire qui retire le contrôle de la masse monétaire des mains des gouvernements.
Les gouvernements tirent leur pouvoir du contrôle des cordons de la bourse. Les crypto-monnaies sont un défi direct à ce pouvoir, ce qui constitue un obstacle à leur succès futur.
Cependant, avec des réserves limitées alimentées par des tendances haussières, le Bitcoin, l'Ethereum et les plus de 10 600 autres cryptomonnaies ont atteint des niveaux élevés en 2021. Si les adeptes du libertarisme ont des raisons idéologiques de détenir des cryptomonnaies, beaucoup d'autres ont été hypnotisés par la perspective de transformer un petit investissement en une grande fortune.
Après tout, quelqu'un qui a eu la clairvoyance d'acheter 100 dollars de bitcoin il y a onze ans à cinq cents par jeton a transformé cette petite dépense en plus de 130 millions de dollars au pic du 14 avril. Même si le bitcoin est tombé au niveau de 33 000 dollars le 25 juin, l'investissement valait encore plus de 66 millions de dollars.
L'action des prix nous indique que les crypto-monnaies ont atteint des niveaux insoutenables.
Deviner les sommets et les creux de n'importe quel marché est un jeu dangereux
Le bitcoin, l'ethereum et les autres crypto-monnaies sont peut-être une classe d'actifs en plein essor, mais ils restent des marchés d'actifs. Idéologie et chasse au trésor mises à part, ils évoluent à la hausse lorsque les acheteurs sont plus agressifs et à la baisse lorsque les ventes dominent les achats.
Après quatre décennies passées sur les marchés, j'ai appris que l'analyse fondamentale de l'offre et de la demande n'est pas suffisante pour déterminer le chemin de moindre résistance pour les prix des actifs. Le sentiment du marché qui crée les tendances peut être un indicateur bien plus puissant de la direction des prix. Ainsi, lorsque les marchés sont en hausse, ils ont tendance à atteindre des niveaux auxquels peu d'analystes s'attendent.
À l'inverse, lorsqu'ils baissent, les prix peuvent tomber à un niveau illogique, déraisonnable et irrationnel. Les marchés moins liquides ont tendance à connaître les mouvements les plus spectaculaires, car les ventes peuvent disparaître lors des reprises et les achats s'évaporer lors des corrections à la baisse.
Les crypto-monnaies ont un approvisionnement limité et le sentiment a tendance à se concentrer dans une seule direction, provoquant des mouvements extrêmes à la hausse ou à la baisse. Choisir des sommets ou des creux pendant les mouvements devient un exercice d'ego.
Les acteurs du marché qui tentent de choisir des sommets ou des creux vont à l'encontre des tendances. Si le trading ou l'investissement à contre-courant peut parfois générer des bénéfices, il augmente les risques de pertes. Plus de traders et d'investisseurs ont perdu leur chemise en ignorant les tendances influentes du marché qu'en les suivant.
Tradez avec les tendances ; elles sont votre seul ami, car elles régissent le sentiment
Les traders et les investisseurs qui réussissent savent que la tendance est votre meilleure amie jusqu'à ce qu'elle se plie. Depuis fin 2017, lorsque le CME a introduit les contrats à terme sur le bitcoin, il y a eu cinq changements de tendance importants.
Source : CQG
Le graphique mensuel met en évidence les cinq changements de tendance significatifs depuis que les contrats à terme sur le bitcoin ont fait irruption sur la scène en décembre 2017 :
- De décembre 2017 à décembre 2018 - le cours est passé de 20 650 dollars à un plancher de 3 120 dollars par jeton.
- De décembre 2018 à juin 2019 - le bitcoin s'est redressé de 3 120 $ à 13 915 $.
- De juin 2019 à mars 2020 - le cours de la principale crypto a chuté de 13 915 $ à 4 210 $.
- De mars 2020 à avril 2021 - Le bitcoin est passé de 4 210 $ à 65 520 $.
- D'avril 2021 à ? - le prix a chuté de 65 520 $ à un minimum de 28 800 $ jusqu'à présent.
Le Bitcoin et l'Ethereum ont la masse critique dont les traders ont besoin
De nombreux adeptes des crypto-monnaies estiment que la période de correction actuelle est l'occasion idéale de faire le plein de Bitcoin, d'Ethereum et d'autres jetons. De nombreux jetons à faible capitalisation continuent d'attirer les acheteurs à la recherche de la prochaine cryptomonnaie qui offrira des récompenses de type Bitcoin et Ethereum.
L'achat de petits jetons n'est rien d'autre qu'un investissement hautement spéculatif. La plupart des plus de 10 000 crypto-monnaies qui remplissent les portefeuilles des ordinateurs finiront probablement comme des collecteurs de poussière sans valeur. Toutefois, il pourrait y avoir quelques diamants bruts qui produiront des rendements substantiels au cours des mois et des années à venir.
En attendant, le trading et l'investissement sont deux animaux totalement différents. Les traders suivent les tendances et comprennent que la liquidité est essentielle. La capacité d'exécuter des ordres d'achat et de vente avec un spread serré entre l'offre et la demande est cruciale pour le succès d'un trader. Bien que même les cryptomonnaies les plus liquides puissent connaître des mouvements de prix massifs sur de courtes périodes, les chances d'écarts de prix diminuent en fonction de la taille du marché.
Au 26 juin, seules 64 cryptomonnaies, soit moins de 0,60 % de la classe d'actifs, avaient une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de dollars. Au niveau de 32 700 dollars, celle du Bitcoin s'élevait à 613 milliards de dollars. Celle d'Ethereum était de 211 milliards de dollars à 1810 dollars par jeton. Tether, le jeton de troisième place, avait une capitalisation boursière de 62,6 milliards de dollars.
Le Bitcoin et l'Ethereum ont une masse critique et une liquidité suffisantes pour les échanges. Cependant, ils peuvent tous deux être très volatils, de sorte que les traders ne doivent aborder les positions à risque qu'en comprenant que le potentiel de profits est fonction du risque, qui est exceptionnellement élevé.
Le trading de cryptos implique de chercher à prendre un pourcentage significatif d'une tendance de prix sur le marché. Trader avec la tendance n'inclut pas d'acheter le bas ou de vendre le haut. De plus, les traders qui suivent la tendance seront toujours à découvert lors des creux et à découvert lors des sommets. L'objectif est de saisir le cœur d'un mouvement et de le suivre à la hausse ou à la baisse pour obtenir un rendement maximal.
Respecter le sentiment sans émotions sentimentales
Le sentiment est essentiel lorsqu'il s'agit de déterminer le chemin de moindre résistance de tout marché, quelle que soit la classe d'actifs. Respecter le sentiment est la première étape pour profiter d'une tendance haussière ou baissière.
Identifier une tendance devient une validation du sentiment actuel et nécessite de supprimer toute émotion et idéologie de l'équation. En même temps, cela élimine le stress de l'équation, car le stress provient de la réflexion et de la surréflexion sur une transaction. Un changement de sentiment conduit à l'action. Sur les marchés, les suiveurs de tendance ne pensent pas - ils réagissent aux conditions du marché, en faisant abstraction de tout autre bruit.
Par conséquent, suivre le sentiment élimine tout sentimentalisme de l'équation.
Au cours des dernières semaines, le bitcoin et l'ethereum ont chuté avec des prix inférieurs de moitié aux niveaux des sommets d'avril et de mai. Alors que certains acteurs du marché considèrent les niveaux de prix actuels comme une aubaine, je reste agnostique. L'action des prix me dira quand être long. En date du 26 juin, je continue à suivre la tendance actuelle, qui est à la baisse.