Ce fut une séance de négociation volatile, les actions ayant connu de grandes fluctuations au début du lendemain du PPI, puis augmentant en fin de journée. Les niveaux IV pour les titres à découvert ont augmenté aujourd'hui, tandis que la volatilité implicite à plus long terme a diminué, avec une baisse de l'Indice VIX et une hausse du VIX 1D tout au long de la journée, ce à quoi je m'attendais.
Le S&P 500 ATM long straddle n'évalue aujourd'hui qu'un mouvement d'environ 80 points de base. Je ne pense pas que cela représente une valeur incroyablement élevée pour le rapport sur l'IPC.
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Source : Bloomberg Bloomberg
Le mouvement à la hausse d'hier sur le marché des actions a semblé étrange et a semblé être motivé par un important déséquilibre Market-on-Close de près de 4 milliards de dollars, qui pourrait avoir joué un rôle important dans l'action des prix d'aujourd'hui et pourrait expliquer le mystérieux rallye qui a commencé vers 14 heures, qui est bien sûr le moment où les déséquilibres commencent à s'accumuler, ce qui est l'information qui commence à être diffusée sur le marché.
Cela ne semble pas beaucoup, mais les volumes d'échange ne sont pas très importants ces jours-ci, et il n'y a pas grand-chose d'autre pour expliquer l'action étrange des prix d'aujourd'hui. La hausse a également commencé juste après 14 heures, de sorte que la majeure partie de l'article semble s'articuler autour de ce déséquilibre du marché qui a entraîné le mouvement de fin de journée.
Pendant ce temps, après le rapport sur l'IPP, nous n'avons pas vu de réévaluation significative des attentes autour du rapport sur l'IPC, avec les estimations des analystes et les prix des swaps pratiquement inchangés par rapport à la veille. Il est donc difficile de s'éloigner de ce point de données et de penser que quelque chose d'important a changé ou qu'il était annonciateur de quelque chose.
Dans l’ensemble, les tendances de l’IPC ont été très linéaires et, à ce stade, nous disposons de peu de données démontrant que la trajectoire a beaucoup changé. Compte tenu de la forte augmentation de l'essence, des tarifs d'expédition, des matières premières et d'autres mesures telles que les services ISM, les rapports ISM sur la fabrication et les points de données régionaux, il ne semble pas que les choses aient ralenti en avril, certainement pas assez. pour modifier le chemin plus bas.
Le graphique de l'indice PPI lui-même ne semble pas indiquer un ralentissement de l'inflation. Il ressemble à un graphique qui est sorti d'un drapeau haussier et qui se prépare à repartir à la hausse.
Nous verrons ce que nous réserve la journée d'aujourd'hui. Quiconque lit mes commentaires gratuits est probablement très bien préparé à tous les résultats possibles et sait au moins comment interpréter la signification de la réaction du marché, ce qu'est un écrasement de la volatilité implicite et comment l'identifier. Je n'ai aucun contrôle sur le reste.