Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
L'ascension de Bitcoin a été tout simplement époustouflante. Après avoir atteint un sommet de plus de 20 000 dollars par jeton fin 2017, le prix a corrigé pour atteindre un minimum de 3 120 dollars en 2018. Il s'est a ensuite consolidé en dessous du record jusqu'en 2020.
Warren Buffett et Charlie Munger ont qualifié Bitcoin et les autres cryptos de "mort-aux-rats financiers". Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan Chase (NYSE:JPM), a déclaré que le marché des devises numériques était une "fraude".
La semaine dernière, alors que le prix des contrats à terme Bitcoin à proximité a éclipsé le niveau de 58 000 dollars par jeton, ils ont été remarquablement silencieux. En octobre 2020, Jack Dorsey de Square Inc (NYSE:SQ) a investi 50 millions de dollars dans Bitcoin au niveau de 11 000 dollars.
Plus récemment, Elon Musk et Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) ont augmenté la mise avec un investissement de 1,5 milliard de dollars en dessous du niveau de 40 000 dollars par jeton. La semaine dernière, Square a investi 170 millions de dollars supplémentaires pour augmenter ses avoirs en Bitcoin. SQ et TSLA ne sont pas seulement investis dans Bitcoin, mais font également progresser l'acceptation de la classe d'actifs des devises numériques. SQ traite les paiements dans Bitcoin, et TSLA a déclaré qu'elle l'accepterait comme paiement pour les VE.
Avec tout actif, les risques d'une correction sévère augmentent lors de l'appréciation parabolique des prix. La tendance est toujours votre meilleure amie sur les marchés, mais les monnaies numériques continuent de faire face à de puissants ennemis lorsque les prix grimpent.
La tendance est toujours votre meilleure amie sur les marchés
Les tendances des marchés sont cruciales car :
- Elles nous indiquent si les vendeurs ou les acheteurs sont plus agressifs sur les marchés
- Une tendance reflète un élan. En physique, un corps en mouvement a tendance à rester en mouvement
- La voie de la moindre résistance pour les prix représente les fondamentaux sous-jacents de l'offre et de la demande
- Les tendances haussières peuvent faire monter les prix bien plus haut que la plupart des acteurs du marché ne le croient possible. Pendant les marchés haussiers, les prix montent souvent à des niveaux illogiques, déraisonnables et irrationnels.
Les marchés baissiers font souvent de même en cas de baisse. Les traders et les investisseurs qui suivent les tendances savent que la tendance est votre amie jusqu'à ce qu'elle se retourne.
Impossible de prédire les sommets, même sur les marchés paraboliques les plus agressifs
Prédire les hauts ou les bas des marchés est plus une question d'ego que de profit. Comme les tendances haussières ou baissières peuvent se transformer en mouvements paraboliques ou en chute de couteaux, l'offre et la demande prennent souvent le pas sur la dynamique des prix.
La recherche du prix le plus élevé ou le plus bas d'un marché est un pur jugement de valeur. John Maynard Keynes, l'économiste anglais qui a fondamentalement changé la théorie et la pratique de la politique macroéconomique et gouvernementale, a dit un jour :
"Les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable."
Le célèbre économiste faisait référence à la puissance de la tendance.
L'avènement des monnaies numériques, une classe d'actifs qui a un peu plus d'une décennie, a mis la déclaration de Keynes à l'épreuve pour ceux qui pensent que les valeurs de la cryptomonnaies ont atteint des niveaux insoutenables. D'un autre côté, ceux qui embrassent la révolution des monnaies numériques pensent que les rallyes qui ont porté le plafond du marché de cette classe d'actifs à plus de 1 000 milliards de dollars n'en sont qu'à leurs débuts.
Les monnaies numériques sont devenues paraboliques ; Charlie Munger évoque l'avenir
Un mouvement parabolique fait référence à une tendance à la hausse des prix qui ressemble au côté droit d'une courbe parabolique.
Source : Google (NASDAQ:GOOGL)
En mathématiques, une parabole est une courbe plane symétrique en miroir et approximativement en forme de U. Sur les marchés, un mouvement parabolique se produit le long des côtés positifs des axes X et Y.
Source : CQG
Le graphique mensuel des contrats à terme sur les bitcoins de la CME, qui reflète l'évolution du prix de la monnaie numérique, est qualifié de parabole qui a fait passer le prix de 4 210 dollars en mars 2020 à un sommet de 57 790 dollars en février 2021, soit près de quatorze fois plus en douze mois.
D'autres marchés ont connu des mouvements paraboliques au cours des dernières semaines et des derniers mois. Tesla, le fabricant de VE, a vu ses actions passer de 83,67 $ à la fin de 2019 à un sommet de 900,40 $ à la fin de janvier, soit plus de dix fois plus en un peu plus d'un an.
Le dernier exemple en date est celui de GameStop Corp (NYSE:GME), dont le titre est passé de moins de 10 dollars en octobre 2020 à près de 500 dollars par action fin janvier, multipliant sa valeur par 50.
Charlie Munger est l'associé de Warren Buffett chez Berkshire Hathaway Inc (NYSE:BRKa) depuis des années. Alors que l'Oracle (NYSE:ORCL) d'Omaha a une façon folklorique et attrayante de présenter ses vues, Munger n'a pas de filtre. Quelqu'un lui a demandé s'il pensait qu'il était plus fou que Bitcoin atteigne 50 000 dollars ou que Tesla atteigne une valeur d'entreprise d'un trillion de dollars. L'acerbe M. Munger a répondu :
"J'ai la même difficulté que Samuel Johnson a eu une fois quand il a reçu une question similaire, il a dit : "Je ne peux pas décider de l'ordre de préséance entre une puce et un pou. Et je ressens la même chose à propos de ces choix. Je ne sais pas ce qui est le pire".
Il a poursuivi en disant : "Bitcoin me rappelle ce qu'Oscar Wilde a dit sur la chasse au renard. Il a dit que c'était la poursuite de l'innommable par l'indicible."
Son commentaire sur l'une des actions paraboliques, GameStop, était : "C'est vraiment stupide d'avoir une culture qui encourage autant de trading d'actions par des gens qui ont l'état d'esprit des parieurs sur les champs de courses.
Le franc-parler de M. Munger s'est également attaqué aux SPAC, ces sociétés d'acquisition à but spécifique qui collectent des fonds auprès d'investisseurs et qui fusionnent ensuite avec des sociétés privées pour les rendre publiques, ce qui revient à des accords de "chèque en blanc". Son opinion non filtrée était la suivante : "la profession de banquier d'affaires vendra de la M. tant que la M. peut être vendu".
En ce qui concerne les bitcoins, Warren Buffett continue de penser que la cryptomonnaie et les autres devises numériques sont "probablement de la mort-aux-rats".
Les fonctionnaires du gouvernement deviennent nerveux
Warren Buffet et Charley Munger sont plus que de la "vieille école". À 97 ans, Munger approche du siècle tandis que Buffett vient d'atteindre son 90e anniversaire. Il est facile de rejeter leurs commentaires sur le Bitcoin et les autres cryptos en fonction de leur âge avancé. Mais les banques centrales et les gouvernements, c'est une autre histoire.
Alors que les prix des monnaies numériques et le plafond du marché de cette classe d'actifs augmentent, les voix de l'opposition du secteur de la réglementation gouvernementale se font de plus en plus entendre. Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne, a répondu à la question de savoir si les banques centrales intègreraient le Bitcoin comme monnaie de réserve un jour :
"C'est très peu probable, je dirais que c'est hors de question".
En effet, en janvier 2021, elle a appelé à plus de réglementation car les bitcoins ont été utilisés pour des "affaires bizarres", dont le blanchiment d'argent, selon elle.
Janet Yellen, la secrétaire au Trésor américain, a récemment averti que Bitcoin est un moyen "extrêmement inefficace" de mener des transactions monétaires. Elle a poursuivi en disant qu'il est souvent utilisé pour des "financements illicites".
Les devises numériques ne sont pas en voie de disparition. Cependant, les États-Unis, l'Europe et d'autres gouvernements ne seront pas de la partie tant qu'ils n'auront pas émis et contrôlé des moyens d'échange numériques.
Le problème sous-jacent n'est pas la "finance illicite", le "bizness" et l'"efficacité". Il s'agit du contrôle de la masse monétaire.
Le pouvoir des gouvernements provient du contrôle de la monnaie légale qui est à la base du système financier mondial. Le dollar américain et l'euro sont les monnaies de réserve du monde. Alors qu'un dollar numérique et un cyber-euro seraient acceptables pour ceux qui ont les doigts sur les presses à imprimer ou la fonction numérique qui permet d'augmenter et de diminuer les réserves d'argent, ceux qui sont hors de leur contrôle ne le sont pas.
Le problème est le contrôle de la masse monétaire
Le mouvement parabolique de Bitcoin a commencé à la fin de l'année 2020.
Source : CQG
Le graphique hebdomadaire montre l'ampleur de l'évolution au cours des cinq derniers mois. Il ne fait aucun doute que la tendance reste à la hausse. Les acheteurs sont plus agressifs que les vendeurs, la dynamique est à la hausse et la demande de bitcoins et autres jetons est supérieure à l'offre.
Que vous soyez d'accord avec Buffett et Munger ou Musk et Dorsey, la question cruciale est de connaitre l’avis de Lagarde et Yellen. Les gouvernements ne renonceront pas au contrôle de la masse monétaire sans une bataille épique. Ils semblent prêts à mettre sur pied leur version des jetons numériques, mais ils ne peuvent pas aller plus loin.
Les monnaies numériques posent un problème bien plus important que la bataille de Wall Street contre Main Street aux États-Unis. Alors que de plus en plus de sociétés adoptent les cryptomonnaies, elles alimentent ceux qui cherchent à retirer le contrôle de la masse monétaire aux bureaucrates du gouvernement. Alors que la masse monétaire augmente et que les déficits se creusent, l’opposition aux cryptomonnaies devient difficile à défendre.
La tendance du Bitcoin reste à la hausse, mais le risque augmente de façon exponentielle à mesure que l'appréciation parabolique des prix se poursuit.