La hausse des rendements, la prise de bénéfices et la saison des résultats à venir sont synonymes de volatilité et de pression pour de nombreuses actions. De nombreux investisseurs se demandent s'ils peuvent utiliser des fonds négociés en bourse (FNB) à effet inverse ou à effet de levier pour couvrir leurs portefeuilles et éventuellement tirer parti des mouvements quotidiens.
Nous avons déjà parlé des fonds à effet de levier et des fonds inversés. Une recherche récente de Colby J. Pessina et Robert E. Whaley de l'Université Vanderbilt indique que :
"Le principal attrait des fonds à effet de levier et inversés est qu'ils offrent un moyen peu coûteux, pratique et à responsabilité limitée de profiter d'une vision directionnelle des prix."
Cependant, les auteurs soulignent également :
"Le problème de ces produits est qu'ils ne sont généralement pas bien compris. Ils ne sont ni des investissements appropriés pour l'achat et la conservation, ni des outils de couverture efficaces. Ils sont instables et n'existent que comme mécanisme pour placer des paris directionnels à court terme."
Comme le soulignent nos articles précédents, nous sommes d'accord avec leur conclusion. Ces fonds utilisent des produits dérivés, notamment des contrats à terme, des options et des swaps. Avant d'investir, il est essentiel d'avoir une solide compréhension du fonctionnement exact de ces produits.
Avec cette information, voici deux FNB inversés et à effet de levier qui pourraient intéresser les traders à court terme expérimentés.
1. ProShares Short S&P 500
- Cours actuel : 16,76$
- Fourchette de 52 semaines : 16,75 $ - 29,16$
- Taux de frais : 0,90 % par an
Le premier ETF est issu du monde des fonds négociés en bourse inversés. Nous soulignons une fois de plus que si les fonds inversés peuvent être des outils de couverture efficaces pour certains, ils sont plus appropriés pour les transactions à court terme que pour les investissements à long terme. Par conséquent, les traders doivent surveiller attentivement les portefeuilles et éventuellement rééquilibrer les positions pour maintenir la couverture.
Le ProShares Short S&P500 (NYSE:SH) cherche à obtenir des résultats d'investissement quotidiens qui correspondent à l'inverse (-1x) de la performance quotidienne de l'indice S&P 500. Ce fonds a commencé à être négocié en juin 2006 et ses actifs nets s'élèvent à environ 1,5 milliard de dollars.
En raison de la capitalisation des rendements quotidiens, toute période de détention plus longue pourrait facilement donner lieu à des rendements sensiblement différents de l'objectif. Par conséquent, pour des périodes de détention supérieures à un jour de bourse, SH n'évolue pas nécessairement de manière inverse à l'indice S&P 500.
Pour obtenir l'effet inverse souhaité quotidiennement, les gestionnaires de fonds détiennent des produits dérivés - principalement des contrats à terme et des swaps. Par conséquent, sur des périodes plus longues, la décroissance temporelle et l'effet de rééquilibrage négatif entrent en jeu.
Depuis le début de l'année, le SH est en baisse d'environ 6 %. En revanche, l'indice S&P 500 a progressé d'environ 5 %.
Au cours des 12 derniers mois, SH a chuté d'environ 38 %, tandis que le S&P 500 a augmenté d'environ 50 %. La différence de rendement (inverse) est un solide rappel de l'objectif de couverture quotidienne du fonds.
Les personnes plus expérimentées en matière d'options pourraient également envisager de concevoir leurs stratégies de couverture en utilisant des options sur le SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY), qui suit l'indice S&P 500.
2. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Actions
- Cours actuel : 38,21
- Fourchette sur 52 semaines : 5,11 $ - 47,85 $.
- Ratio des frais : 0,94%.
L'industrie des semi-conducteurs, que nous avons récemment couverte, a été sous les feux de la rampe en raison de la pénurie de puces qui touche de nombreuses entreprises dans divers secteurs.
Notre prochain fonds, le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSE:SOXL), vise à obtenir des résultats d'investissement quotidiens correspondant à 300% de la performance de l'indice Philadelphia Semiconductor, largement suivi.
Un investisseur à long terme dont l'objectif est l'exposition à l'indice de référence Philadelphia Semiconductor investit généralement dans un ETF traditionnel, tel que l'iShares PHLX Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX).
SOXL, en revanche, est plus approprié pour les traders à court terme qui veulent multiplier par 3 les rendements de l'indice de référence un jour donné. Toutefois, si ces traders sont du mauvais côté du pari, ils noteront que la valeur de SOXL diminue rapidement lorsque la valeur de l'indice de référence baisse.
Jusqu'à présent en 2021 :
- SOXL est en hausse d'environ 14% ;
- L'indice Philadelphia Semiconductor est en hausse de 9% ;
- SOXX est en hausse d'environ 11 %.
Au cours des 12 derniers mois :
- SOXL est en hausse d'environ 420% ;
- L'indice Philadelphia Semiconductor est en hausse de 97% ;
- SOXX : environ 104%.
Les rendements visés à plus long terme de la SOXL sont différents de ceux de l'indice de référence en raison des effets composés du rééquilibrage quotidien. Nous devons souligner que les traders particuliers doivent faire preuve de prudence avant de prendre des positions sur des ETF à effet de levier.
Enfin, les traders qui sont baissiers à court terme sur les semi-conducteurs pourraient utiliser le Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares (NYSE:SOXS) pour des paris directionnels quotidiens. Depuis le début de l'année, SOXS est en baisse de 89,82 %.