Investing.com - Dans le contexte du cycle électoral mondial de 2024, les marchés financiers sont confrontés à des incertitudes et à des opportunités en raison des changements possibles dans les politiques gouvernementales des économies importantes. Cette période électorale, qui concerne des pays clés tels que les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Inde, le Mexique et l'Afrique du Sud, a conduit les analystes de J.P. Morgan à adopter des stratégies prudentes et proactives.
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Aux États-Unis, la possibilité de changements importants dans les politiques commerciales, étrangères, réglementaires et fiscales en fonction du résultat des élections se profile à l'horizon. Pour atténuer les risques, des paniers thématiques d'actions conçus pour couvrir différents scénarios politiques ont été créés. Dans le domaine des matières premières, un changement administratif pourrait se traduire par un allègement de la charge réglementaire pour les sociétés pétrolières et gazières, mais avec des risques de baisse pour les métaux de base et les exportations agricoles en raison de guerres commerciales potentielles et d'un dollar plus fort.
Par ailleurs, l'évolution récente du marché témoigne d'une approche prudente. La semaine dernière a été marquée par les anticipations d'inflation à long terme aux États-Unis et les signaux de la BCE concernant une éventuelle réduction des taux en juin. Les stratégies comprennent le maintien d'une position neutre sur la duration aux États-Unis et dans la zone euro avant les données sur l'inflation, avec des paris sur les steepeners pour bénéficier d'une pentification de la courbe des rendements.
Au Royaume-Uni, malgré des données économiques solides, la Banque d'Angleterre a adopté une position dovish, ce qui a stimulé les paris haussiers sur la courbe SONIA. Dans le même temps, sur les marchés émergents, bien que les baisses de taux persistent, les anticipations de réductions futures sont moindres, ce qui a influencé une position neutre sur la duration locale.
Dans le domaine obligataire, malgré une augmentation des émissions, les spreads des obligations de qualité aux États-Unis se sont resserrés en raison d'une forte demande, ce qui indique des conditions techniques solides. En ce qui concerne le crédit européen, on s'attend à une fourchette limitée à court terme en raison d'un environnement où "les mauvaises nouvelles sont les bonnes".
Enfin, sur le marché des devises, bien que les perspectives haussières à moyen terme sur le dollar américain persistent, les signes précurseurs d'un ralentissement de la croissance américaine exceptionnelle et la sursaturation des investisseurs en positions longues suscitent des inquiétudes tactiques.
Ces tendances et stratégies reflètent le besoin d'adaptabilité et de prudence des investisseurs dans un contexte de changements politiques potentiellement perturbateurs, où l'attention se porte sur la protection contre diverses éventualités et la saisie d'opportunités émergentes.
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