Malgré un exercice 2014 « bien inférieur à ses prévisions initiales », la compagnie aérienne allemande air berlin reste optimiste. Elle anticipe un retour aux bénéfices d'ici 2016. Sur le marché obligataire, les créanciers restent prudents.
La publication des résultats préliminaires de l’exercice écoulé - les chiffres définitifs seront présentés fin avril - s’est traduite par une légère correction des prix sur le marché secondaire.
L’obligation Air Berlin PLC (XETRA:AB1) d’une maturité égale au 9 mai 2015 et d’un coupon de 6,75% est désormais disponible à 104,75% du nominal. Son rendement annuel atteint 5,43%. La coupure de négociation s'élève à 1.000 euros pour une taille émise de 100 millions.
Les coûts élevés de restructuration (harmonisation de la flotte…) ont pesé sur le résultat opérationnel. Celui-ci est attendu entre -279 millions et -304 millions d’euros pour l’exercice fiscal 2014, contre -232 millions d’euros un an avant.
La perte nette est à l’avenant. Elle devrait se situer entre 362 et 387 millions d’euros, supérieure aux 316 millions d’euros de la période précédente. Par contre, le chiffre d’affaires est resté stable à 4,16 milliards d’euros.
Au rayon des bonnes nouvelles, la compagnie détenue à 29% par Etihad Airways affichait une trésorerie de 259 millions d’euros fin décembre. Il s'agit d'une amélioration de 36 millions d’euros sur douze mois.
Le transporteur a par ailleurs réussi à améliorer le rendement de ses sièges passagers au dernier trimestre 2014 « grâce aux mesures de restructuration du réseau ».
Et la compagnie d’ajouter que « cette tendance s’est poursuivie au premier trimestre de cette année ». Dès lors, « sur base du réalignement déjà en cours du business model, air berlin s’attend à une amélioration significative de ses résultats pour 2015 qui posera les bases d’un retour aux bénéfices en 2016 ».