Alcatel-Lucent (PARIS:ALUA) publie ses résultats trimestriels le jeudi 30 juillet prochain, le titre gagne 13% depuis le 1er janvier, mais la perspective d’un retour à la profitabilité pourrait le faire surperformer le CAC40.
Alcatel-Lucent publie ses résultats trimestriels le jeudi 30 juillet prochain, le titre gagne 13% depuis le 1er janvier, mais la perspective d’un retour à la profitabilité pourrait le faire surperformer le CAC40.
Le titre Alcatel-Lucent gagne 13% depuis le début de l’année, à ramener à la performance de son benchmark indiciel, le CAC40 qui s’apprécie de près de 20% depuis le début de l’année. Les résultats semestriels attendues le jeudi 30 juillet prochain peuvent-ils faire entrer le titre Alcatel-Lucent dans un cycle de surperformance ?
Pour répondre à cette question, je vous propose de revenir sur les fondamentaux de la société Alcatel-Lucent et les attentes des analystes en terme de profitabilité pour les prochaines années. Mais le cours de bourse de la valeur est aussi très lié au projet de rapprochement avec Nokia (HEL:NOK1V), l’évolution de ce projet sera aussi la clef lors des prochains mois.
Question 1 : Quelle zone est stratégique pour le chiffre d’affaires d’Alcatel-Lucent ?
Sans aucun doute, les Etats-Unis sont le marché « cœur » du groupe Alcatel-Lucent. Les perspectives de ventes sont directement issues des gros clients aux Etats-Unis et de leurs commandes en équipements télécoms. Les récents résultats d’Ericsson (ST:ERICb), de bonne facture, peuvent permettre de se projeter avec une bonne dynamique des ventes aux Etats-Unis pour le groupe suédois. Les gros opérateurs US sont la clef, le marché semble amorcer une tendance positive dans les Réseaux aux Etats-Unis.
Question 2 : Quelle est la dynamique des revenus d’Alcatel-Lucent ?
Selon le consensus des analystes établi par Bloomberg, les revenus du groupe Alcatel-Lucent devrait progresser de manière continue lors des prochaines années, portés notamment par la Chine et l’implication croissante aux Etats-Unis.
Question 3 : Les analystes anticipent enfin un retour aux bénéfices
Au-delà de la simple dynamique des revenus, le groupe Alcatel-Lucent a retrouvé la faveur des gérants grâce au retour de la profitabilité et à la perspective d’accélération de la profitabilité. Le Bénéfice Par Actions (BNA) est la base du rendement pour les gérants. C’est à ce niveau que le projet de rapprochement avec Nokia sera décisif, les économies d’échelle futures peuvent porter le bénéfice pour un groupe Alcatel-Lucent-Nokia qui deviendrait un leader mondial dans les réseaux, les applications cloud et l’internet très haut débit. Les estimations ci-dessous, basées sur le consensus des analystes sondés par Bloomberg, n’intègrent pas le projet de rapprochement avec Nokia.
Question 4 : Les analystes prévoient un retour à la capacité d’investissement avec l’explosion anticipée du Free Cash Flow
La tendance du Free Cash Flow est de loin la base fondamentale « valorisation boursière » pour comprendre l’évolution du cours de Bourse. C’est la capacité de trésorerie finale et disponible pour les actionnaires après le financement de tous les investissements, en aval de la formation du bénéfice. Selon les analystes, le Free Cash Flow, redevenu positif en 2014, devrait exploser lors des prochaines années.
Alcatel-Lucent : L’analyse technique met en évidence le support majeur à 3 euros :
Depuis le début de l’année 2015 et la forte appréciation des marchés actions au sein de la Zone Euro, le titre Alcatel-Lucent défend le support à 3 euros mais reste en retrait de la performance relative de l’indice CAC40. La construction graphique suggère que la valeur pourrait entrer dans un cycle de surperformance en cas de sortie par le haut d’une configuration en triangle, bien identifiable sur les bougies japonaises en données hebdomadaires.
Le graphique metatrader FXCM avec les bougies japonaises « 4 heures » permet d’isoler le rebond récent sur le support à 3 euros. L’enjeu technique des résultats semestriels de la semaine prochaine est donc de s’extraire des cours de la figure graphique de moyen terme, le biais est haussier au-dessus du support à 3 euros.
